[애널리스트에게듣는다] 증권, '상고하저' 반복될까? / 은행, 마진 감소에도 실적 견조

애널리스트에게 듣는다! 증권, '상고하저' 반복될까?

Q. 증권사 실적 '상고하저' 흐름 보이는 이유는?
A. 통상적으로 상반기에 거래대금 폭증 및 금리 하락
A. 보통 증권사들 상반기에 드라이브 거는 경향

Q. IB 관련 수익 증가…하반기 이익 증가 기대해도 되나?
A. 올해도 실적은 하반기 갈수록 감소할 것
A. IB 이익 증가했으나 ELS나 채권 관련 수익 비중 커

Q. 증권주, 올해 상반기 최대이익…내년엔 부담?
A. 올해 상반기 금리하락에 따른 채권 관련 수익으로 최대이익
A. 증권주, 내년에 감익 가능성 높아

Q. 증권주 전반적인 3분기 실적 전망은?
A. 2분기 대비 감소 전망…전년동기대비는 증가 전망

Q. 증권주 내 탑픽 종목은?
A. 한국금융지주, ROE 대비 PER 가장 낮아
A. 한국금융지주, ROE 14%·PER 5배 불과



애널리스트에게 듣는다! 은행, 마진 감소에도 실적 견조

Q. 은행업종, 예대마진 축소에 따른 실적 영향은?
A. 은행업종 NIM(순이자마진), 4~5bp 가량 축소 전망
A. 이자 이익 감소할 수 있으나, 이익 레벨 자체는 높은 편

Q. 신한지주, 내년 증익 가능성 높은 이유는?
A. 내년 오렌지라이프 잔여지분 인수로 연결이익 증가
A. 신한금융투자 6,600억 원 증자효과 나타날 것으로 예상

Q. KB금융, 가파른 금리하락에도 실적 선방 가능할까?
A. 비은행계열사 부진에서 벗어나는 중
A. 실적은 견조할 전망이나 업황 자체가 우호적이지 않은 상황

대신증권 리서치센터 박혜진 금융 애널리스트 by 매일경제TV