[애널리스트에게듣는다] 미국 실적시즌, 어째 불안하다

애널리스트에게 듣는다! 미국 실적시즌, 어째 불안하다

Q. 미국 실적 시즌 곧 시작…전분기 대비 전망은?
A. 미국 2분기 대비 3분기 실적은 더 부진할 것으로 예상
A. 매출액도 4분기부터 성장률 레벨이 3~4% YoY 수준 하락
A. 소비자물가지수 상승률 감안하면 외형 성장 크게 둔화

Q. 미국 기업 실적 3분기가 저점일까?
A. 순이익 역성장과 매출 성장 둔화보다 3분기 이후 전망 중요
A. 이번 실적 발표 기간 동안 4분기 실적 추정치 하향 가능성
A. 시장에 적지 않게 부정적인 영향 미칠 가능성

Q. 순이익 컨센서스 상향/하향 업종은?
A. 부동산, 3분기 이후 이익 성장성 가속화 전망
A. 유가 영향 많이 받는 에너지·소재 업종 컨센서스 하향

Q. 실적 가이던스와 주가의 상관 관계는?
A. 가이던스, 회사 측에서 발표하는 실적 전망
A. 가이던스를 상향·하향하면 실적발표 당일 큰 폭의 주가 변화
A. 가이던스 상향 종목, 실적발표 일에 +2.3%의 초과수익
A. 가이던스 하향 종목, 실적발표 일에 -1.6% 낮은 수익률

Q. ISM 제조업지수에 따른 반도체 업종 영향은?
A. ISM 제조업지수, 미국 뿐 아니라 한국 증시에도 중요
A. 반도체 업종의 순이익 증가율과 높은 상관관계
A. 9월 ISM 제조업지수, 2009년 7월 이후 가장 낮아
A. 4분기 반도체 업종 순이익 증가율 -45.4% YoY 전망
A. 반도체 업종, 실적보다는 업황 개선 기대감 및 무역 분쟁 영향

Q. 3분기 말부터 급격하게 이익 컨센서스 하향 조정 이유는?
A. 은행 업종의 소송 이슈로 컨센서스가 급격하게 변화
A. 타 분기 대비 컨센서스 변화 낮다가 현재 급격히 하향 중

Q. 컨센서스 대비 발표 실적의 비율 하향 추세 원인은?
A. 실제 발표이익은 분기 말 컨센서스 대비 높은 패턴 보여
A. 최근에는 컨센서스 대비 발표 실적이 하향 추세
A. 3Q18까지 4~7% 컨센서스 상회…2Q19에는 2.2%까지 하향
A. 4Q15에 이 비율 급락 후→순이익 역성장 나타나기도

Q. 서프라이즈 종목 수 비율 하향 추세…영향은?
A. 1Q18 52%까지 상승 이후 2Q19에는 42%까지 하락
A. S&P 500 순이익 증가율과 이 비율이 변곡점에서 유사한 흐름

이베스트투자증권 리서치센터 정다운 미국/퀀트 애널리스트 by 매일경제TV