[애널리스트에게 듣는다] 못할 줄 알았지? 흑자전환

못할 줄 알았지? 흑자전환

Q. 대중교통 마스크 착용 20일 해제…영향은?

A. 오프라인 유통에서 강력한 프로모션 진행
A. 대형마트 시식, H&B스토어 테스터 전시 시작
A. 국내 출국자 증가한 만큼 한국 찾은 해외 관광객 증가
A. 해외로 빠져나가는 소비 일정 부분 상쇄 가능


Q. 국내 빅4, 중국에 면세점 안방 내주나?

A. 중국, 높은 객당임대료 제안할 가능성
A. 인기 구역의 사업권 가져가기 힘들 것
A. 글로벌 브랜드와의 관계에 엄청난 전환점 될 것
A. 상대적으로 인기 덜한 구역 낙찰 예상


Q. 대형마트 의뮤휴업일 평일 전환…모멘텀될까?

A. 실질적으로 매출에 주는 영향 크지 않아


Q. 최근 출점세 둔화…편의점 산업, 성장 한계 왔나?

A. 점포 대형화 혹은 ASP 상승 통한 마진 증대 주목
A. 중장기적으로 유통채널에서 가장 성장성 있는 채널
A. 인구 구조가 편의점에 유리하게 변화하고 있기 때문


Q. ‘만년 적자’ 꼬리표 뗀 쿠팡, 성장성 전망은?

A. 쿠팡, 흑자 전환에도 지지부진한 주가 흐름
A. Q(객수) 성장 일단락…P(객단가) 상승·신사업 남아
A. 작년 한차례 멤버십 가격 인상에도 고객 증가
A. 가격 상승이 실적에 주는 효과 유효
A. 성장 동력으로 삼고 있는 쿠팡페이와 파이낸셜
A. 쿠팡페이, PG사에 내는 수수료 줄이는 데 일조


Q. 유통 섹터 투자전략 및 최선호주는?

A. 최선호주: 신세계(004170)
A. 12개월 포워드 기준으로 PER 7배 수준
A. 백화점 성장성 낮아졌지만, 면세 부문 기대감 유효


Q. 엔데믹 후 첫 봄…의류 매출 증가 기대감은?

A. 개학과 봄나들이 시즌 수요 기대감
A. 아동 의류/잡화 매출 증가 시즌
A. 신세계 기준 패션 신장률 2월 10%대까지 상승
A. 3월에는 더 좋은 신장률 기록할 것


Q. 의류 섹터 투자전략 및 최선호주는?

A. 턴어라운드 관점에서 접근 추천
A. 최선호주: 한세실업(105630)
A. 하반기 미국 유통/의류 업체 재고 보충 모멘텀


이해니 유진투자증권 리서치센터 유통/의류 애널리스트 by 매일경제TV