[오늘의 탐방보고서] 금융주, 전성기가 돌아온다!

금융주, 전성기가 돌아온다!

Q. 은행주 최근 주가 강세 이유는?
A. 과거 금리와 은행업지수는 대체로 같은 방향성
A. 은행주 금리 상승→이자수익 증가 수혜
A. 경기회복 초기 시장금리 상승은 투자심리 회복
A. 금리 상승 기대감으로 은행업지수 25~30% 추가 상승 기대

Q. 올해도 은행업종 수익 개선 가능할까?
A. 이자수익에서 규모의 경제 효과 기대
A. 올해도 은행들이 이자수익에서 견고한 수익 개선 가능
A. 원화대출금의 절대적 규모는 꾸준히 증가
A. 작년 코로나19 관련 대손충당금 선반영 효과 기대
A. 국내 은행들, 과거 수익 다변화 위한 노력 가시화되는 중
A. 저금리 장기화 한계→해외사업 및 비은행부문(증권·보험)

Q. 올해 은행주 전망 및 최선호주는?
A. 2021년 은행은 견조한 실적을 시현할 것
A. 원화대출금 절대수준과 완만한 NIM으로 인한 이자이익 증가 전망
A. 국내 은행주의 주가 상승여력은 더 커질 것
A. KB금융·하나금융지주 관심

Q. 금리 상승과 증권주 주가의 상관관계는?
A. 이론상 금리와 주가는 반대 방향이지만 실제로는 달라
A. 금리와 주가가 정확히 반대로 움직이는 경우 흔치 않아
A. 오히려 경기 때문에 동시에 오르거나 내리는 경우도 많아
A. 경기회복이 어느 정도 진행된다고 예상될 때 금리 상승

Q. 증권주, 머니 무브의 최대 수혜인 이유는?
A. '머니 무브' 발생 이유: 저금리·유동성·투자매력도
A. 정부의 경기부양정책으로 시장 금리 상승 전망
A. 단, 선진국의 인상 시기는 최소 2022년 예상
A. 올해는 금리에서 자유로운 시간이 많은 가능성 높아
A. 최근 배당확대정책으로 배당수익률이 국고채 금리보다 높아

Q. 올해도 IB 부문 실적 개선 이어갈까?

Q. 올해 증권주 전망 및 최선호주는?
A. 저금리로 인한 풍부한 유동성은 증권주 투자심리에 긍정적
A. 개인투자자 자금 유입으로 높은 거래대금은 증권사 수익 증대
A. 미래에셋대우·한국금융지주·키움증권 관심

교보증권 리서치센터 금융/미드스몰캡 김지영 애널리스트 by 매일경제TV