한투증권 “아모레퍼시픽 3분기 영업익 전망치 15% 밑돌 듯”

[사진 = SNS 캡처]

아모레퍼시픽의 3분기 영업이익이 컨센서스(시장 평균 전망치)를 15% 밑돌 것이라는 전망이 나왔다.

다만, 비중국 매출로 중국 부진을 상쇄하며 주가가 회복세를 이어갈 것이란 의견도 제시했다.

투자의견 ‘매수’와 목표주가 20만원은 기존과 같이 유지했다.

13일 한국투자증권 김명주 연구원은 보고서를 통해 아모레퍼시픽의 3분기 연결 기준 매출은 1조163억원, 영업이익은 439억원이 될 것으로 내다봤다.

영업이익은 컨센서스를 15.4% 밑도는 수준이다.

김 연구원은 “중국 경기 회복이 예상보다 더디게 이뤄지면서 아모레퍼시픽의 3분기 면세 채널의 실적은 부진하고 중국 사업의 적자는 2분기보다 확대될 것”이라고 분석했다.

하지만 그는 “아모레퍼시픽은 중국에서 도매 매출(총판)을 줄이고 소매 매출을 늘려 나가고 있다.

브랜드사가 직접 재고를 관리하며 소매 판매를 할 경우 과도한 프로모션을 진행하지 않는 이상 큰 적자는 발생하지 않는다”며 “내년 아모레퍼시픽의 중국 사업 영업적자는 올해 대비 크게 감소할 것”이라고 관측했다.

김 연구원은 “아직 코스알엑스의 기업 가치는 주가에 충분히 반영되지 않았다.

더욱이 중국 부진을 비중국이 상쇄하며 주가는 회복세를 지속할 것 같다”며 “다만, 최근 주가가 단기에 급등해 향후 차익 실현 매물이 나올 수 있다”고 덧붙였다.