널뛰는 정제마진…정유업계 2분기 실적 전망 '부정적'

정유사 수익성을 결정하는 정제마진이 올해 초와 비교해 급락하면서 국내 정유업계 2분기 실적에 적신호가 켜졌습니다.

21일 업계와 증권가에 따르면 올해 2분기 싱가포르 복합 정제마진은 배럴당 4달러대로, 1분기 12.6달러와 비교해 큰 폭으로 꺾였습니다.

정제마진은 석유 제품 가격에서 원료인 원유 가격과 수송운영비 등 비용을 뺀 것으로, 통상 4∼5달러를 손익분기점으로 봅니다.

현재 4달러대의 정제마진 수준에서는 공장을 돌려봐야 남는 게 없거나 적자가 생길 수밖에 없습니다.

앞서 지난 1분기 정제마진이 15달러대까지 상승하며 국내 정유업계는 호실적을 기록했습니다.

정유사업 비중이 큰 에쓰오일은 정유 부문 영업이익이 직전 분기 대비 급증하며 전체적인 실적 개선을 이끌었습니다.

SK이노베이션과 HD현대오일뱅크의 정유 부문도 직전 분기와 비교해 흑자로 돌아서며 모처럼 성과를 거뒀습니다.

그러나 2분기 들어 글로벌 경기 침체로 석유제품 수요가 둔화하면서 정제마진이 축소했습니다.

중국과 인도가 서구권의 경제 제재를 받는 러시아산 원유를 저렴하게 들여와 정제설비를 많이 가동하면서 공급이 과잉했다는 분석도 있습니다.

중국의 내수 수요 둔화로 석유제품 수출이 증가해 역내 물량 공급이 늘어난 점도 정제마진 하락의 원인으로 꼽힙니다.

미국 대선을 앞두고 조 바이든 행정부가 물가 안정을 위해 전략비축유(SPR)를 방출하는 점도 영향을 미쳤습니다.

국제유가 급락도 악재로 작용했습니다.

원유를 들여와서 정제하는 동안 국제유가가 내려가면 재고를 저가에 판매해야 해 수익성이 악화합니다.

전통적으로 유가를 밀어 올리는 여름 '드라이빙 시즌'이 왔음에도 불구하고 원유 수요는 기대만큼 활발하지 않은 상황입니다.

이에 따라 싱가포르 휘발유 배럴당 가격은 4월 102달러에서 5월 91달러, 6월 88달러 수준으로 하락세입니다.

증권가는 국내 정유사 2분기 실적이 1분기 대비 하락할 것으로 전망합니다.

연합인포맥스가 집계한 실적 전망치에 따르면 에쓰오일의 2분기 영업이익 전망치는 1천919억 원으로, 전 분기 대비 57.8% 감소할 것으로 예측됩니다.

대신증권은 SK이노베이션의 정유 부문 2분기 영업이익을 전 분기 대비 87.1% 감소한 760억 원으로, HD현대오일뱅크의 영업이익을 전 분기 대비 67.9% 감소한 980억 원으로 내다봤습니다.

다만 6월을 기점으로 정제마진이 개선되고 있어 올해 하반기에는 실적이 반등할 것이라고 증권가는 보고 있습니다.

[ 현연수 기자 / ephalon@mk.co.kr ]