[애널리스트에게 듣는다] 실적 따라 엇갈린 화장품주

▶ 실적 따라 엇갈린 화장품주

Q. 최근 화장품주 상승 탄력…이유는?

A. 중소형사 중심으로 상승세 높은 점이 특징
A. 내수 엔데믹에 따른 수요 개선 효과
A. 중국 중심 대형사들은 1분기 실적 회복 미진


Q. 한중 관계 악화 우려…상승 발목 잡히나?

A. 3~4주 전부터 대형주 주가 연초 이전으로 회귀
A. 예상보다 중국발 실적 회복도 미진해
A. 2016년 하반기 사드 배치 전후 사정과 유사
A. 다만 잃을 게 없는 현재에 집중


Q. 한중 관계 악화 가능성 속 대안주는?

A. 스몰캡 종목들은 내수 중심 강세…클리오
A. 중소형사 OEM 비중 높은 기업


Q .대형주 향후 전망은?

A. 주가 하락으로 밸류에이션 부담 옅어짐
A. 2분기부터 구조조정 효과, 브랜드 리빌딩 효과
A. 과거처럼 높은 주가 상승보다 완만한 회복세 예상


Q. ‘명불허전’ F&F, 박스권 뚫을까?

A. F&F 중국 실적 상당히 견조
A. 그에 비해 주가는 작년 하반기부터 박스권 형성
A. 하반기에는 해외 진출 브랜드 다양화
A. MLB에만 국한된 실적 기여, 타 브랜드로 이어질지 관심


Q. 신세계인터내셔날 트레이딩 바이 관점, 이유는?

A. 내수 사업 비중이 높은 기업

A. 감성코퍼레이션, 코스메카코리아, 씨앤씨인터내셔날


박현진 신한투자증권 리서치센터 화장품/의류 애널리스트 by 매일경제TV