[이슈진단] 상승장 벌써 끝났나…순환매 장세 대응법은?

상승장 벌써 끝났나…순환매 장세 대응법은?

Q. 최근 국내 증시 전반적 흐름은?
A. 작년 하반기 급락 후 제자리를 찾는 모습
A. 유동성 장세, 실적 등 부정적이어도 기대감으로 상승
A. 풍부한 유동성 바탕으로 외국인 매수세 지속
A. 밸류에이션 낮은 IT·턴어라운드 가능성 높은 조선/정유

Q. 증시 지금 고점인가? 아직 상승 여력 남았나?
A. 코스피 지수 상승탄력 약해질 것
A. 미중 무역협상 분위기 좋으나 추가적 호재는 안 될 것
A. 관세 인하까지 진행되면 주가 한 단계 ‘UP’
A. 협상 연장 정도로는 2,350P 넘기기 어려워
A. 급락 전 수준까지 상승해도 4~5% 상승여력만 남아

Q. 낙폭과대주 고르는 기준은?
A. 작년 고점 대비 낙폭 제대로 회복하지 못한 종목
A. 밸류에이션 매력·이익 개선 모멘텀 등 함께 살펴야
A. 낙폭과대에 해당하지만 밸류에이션 역사적 하단
A. 실적 우상향 및 배당수익률 높은 종목
A. 정부정책 수혜 받을 수 있는 종목 등

Q. 대표적인 낙폭과대 종목은?
A. 파마리서치프로덕트, 50% 이상 하락 후 반등 중
A. 올해 큰 폭 실적 성장 전망…최근 수급 유입 중
A. KH바텍, 폴더블 디스플레이에 필요한 힌지 제작
A. 올해 흑자로 턴어라운드 전망


Q. 미 연준 FOMC 의사록 공개…의견 분분한데?
A. 연준이 기대보다는 매파적이었다는 시선
A. 비둘기파적인 움직임에 대해 기대감 지나치게 높아
A. 연준 자산축소 과정 2년 정도 줄어든 것
A. 일부 금리인상 발언을 매파적으로 보는 것은 기대감 과잉
A. 오히려 완화와 관련된 카드를 너무 많이 꺼낸 듯
A. 앞으로 열릴 FOMC는 부정적으로 반영될 가능성 높아

Q. 자산축소 종료 언급…코스피 반응 없는 이유?
A. 기대한 정도의 내용…시장에 이미 선반영
A. 자산축소 종료에 대한 구체적 일정 없어
A. FOMC 의사록에 대한 엇갈린 해석 영향

Q. 최근 국내증시 미국or중국 어디를 따라가나?
A. 무역전쟁 본격화로 상하이 지수와 동조화 커져
A. 중국의 대미수출 감소가 국내에도 영향
A. 원화도 위안화에 동조해 움직이는 경향
A. 중국, 환율 개입금지 명문화→한국이 최대 피해

Q. 업종별 순환매 장세…주목할 섹터는?
A. 주가의 추세적 상승보다 순환매 장세 반복 전망
A. 매출 둔화에도 고정비 줄여 마진 개선하는 기업
A. 지수 조정시에는 테마성 섹터로 관심 쏠려
A. 수소차·남북경협, 최근 지수 상승 시 가격조정 중

유진투자증권 대치지점 김동선 차장 by 매일경제TV