[투데이 마켓 뷰]저평가 게임 업종, 투자전략은?

Q. 게임 업종, 최근 이슈는?
A. 올해 공모주 시장의 최대어는 넷마블게임즈이다. 넷마블게임즈는 일반 공모 청약에 7조 7,650억이 몰렸으며 최근 저평가 상황에서 투자자의 관심을 받으며 기대감이 상승하였다.

Q. 게임 업종 관련 기업 수급 흐름은?
A. 기업 외국인 기관 연기금
엔씨소프트 +1978억 -2703억 -169억
컴투스 +1243억 -392억 -41억
더블유게임즈 +140억 +59억 +72억
웹젠 +106억 +196억 +95억
위메이드 +186억 +65억 +87억

Q. 게임 업종 관련 기업 실적은?
A. 기업 매출 영업이익
엔씨소프트 2679억(+YOY 11.25%) 865억(+YOY 14.11%)
컴투스 1273억(-YOY 5.78%) 474억(-YOY 20.74%)
더블유게임즈 403억(+YOY 7.18%) 157억(+YOY 261.66%)
웹젠 525억(-YOY 12.5%) 110억(-YOY 35.3%)
위메이드 275억(-YOY 14.1%) 61억(+YOY 1220%)

Q. 게임 업종 SWOT 분석은?
A. 강점 저평가 메리트 / 모바일 게임 성장성
A. 약점 흥행 실패 비용 부담 / 매출 안정성 부족
A. 기회 아시안게임 정식 종목 채택 / 대형사 상장 따른 관심
A. 위협 중국 게임사 성장 / 빠른 트랜드 변화

Q. 게임 업종 관련 기업중 눈여겨볼 종목은?
A. 굿 종목은 컴투스(078340)이고 배드 종목은 엔씨소프트(036570)이다. 컴투스(078340)는 1분기 실적 컨센선스에 부합 될 전망이며 2분기 업데이트 효과가 본격 반영되고 매출 성장 기대감을 가지고 있다. 또한 신작 게임 흥행 기대감과 자사주 매입 기대감을 가지고있다. 엔씨소프트(036570)는 리니지2 레볼루션의 과도한 기대감으로 높은 밸류에이션을 보이고 있으며 리니지 M과 리니지2 레볼루션의 중복 가능성으로 오버행 이슈인 기존 투자자의 불안감을 상존시키고 있다.

Q. 게임 업종, 투자 전략은?
A. 저평가 게임 업종에 점진적으로 비중을 확대해야 한다. 온라인 게임은 월결제 한도를 5월 중 자율규제로 전환할 예정이며 2022년 중국 아시안게임에 e스포츠 정식종목을 채택 할 가능성이 있다.


김현겸 동부증권 서초지점 팀장 by 매일경제TV