올해 美국채 만기도래 3조달러…단기채 비중 커 채권시장 불안

중·장기채 차환 발행시 채권시장 충격
“재정적자 단기국채 발행량 압도전망”

미국 재무부 청사

올해 미국 국채 만기 도래 규모가 무려 3조달러에 이르는 가운데 단기채 비중이 커서 채권 시장에 잠재적 불안 요인이라는 관측이다.

경제전문 매체 CNBC는 2025년 만기가 도래하는 미 국채 규모가 약 3조 달러에 달할 것으로 추산되고, 만기 도래분 중 상당 비중을 단기채가 차지하고 있다고 1일(현지시간) 보도했다.

미 정부가 만기 도래하는 단기채를 중·장기채로 차환 발행할 경우 채권시장에 예기치 않은 충격을 미칠 수 있어 우려된다.

이미 2조 달러에 달하는 미 재정적자와 그에 따른 추가 국채 발행이 채권시장에 큰 부담으로 작용하는 상황에서 단기채의 장기채 전환이 시장에 부담을 가중시킬 수 있기 때문이다.

통상 정부는 재정적자 발생 시 장기채를 발행해 세수 부족을 메우는 게 일반적인데, 재무부가 대선을 앞두고 경기 부양 목적으로 금리가 상대적으로 싼 단기채를 지나치게 많이 발행하는 지적이다.

미 재무부 2024년 1월부터 11월까지 발행한 국채 규모는 26조7000억 달러로 2023년 대비 28.5% 급증했다.

신규 발행 국채 가운데 상당 비중이 단기채로 알려졌다.

통상 단기채 발행 비중은 전체 채권 발행량의 20% 남짓을 차지해왔는데 부채한도 협상과 신속한 재정운영 자금 마련 필요성 탓에 재무부는 최근 몇 년 새 단기채 발행 비중을 늘려왔다는 분석이다.

시장분석업체 스트래티거스의 톰 치추리스 채권 부문 수석은 “2025년 이후 미 정부에 수조원대 재정적자가 지속될 경우 시간이 지나면서 누적된 적자가 결국 단기국채 발행량을 압도하게 될 것”이라고 설명했다.

그는 “단기채들은 점진적으로 5∼10년 만기의 채권으로 전환돼야 한다”며 “이는 재정적자보다 올해 채권시장에 더 큰 우려 사항이 될 것”이라고 경고했다.