[이슈진단]4분기 실적 특집, 은행주, 금리 타고 ‘훨훨’

Q. 은행주, 4분기 실적 전망치는?
A. 4분기, 임금인상 소급적용 등으로 이익 감소
A. 시장 예상치 대비 하회 전망
A. 내용적이 측면에서는 이자이익 증가 추세

Q. 작년에 비해 순이익 감소 전망도 많은데?
- 은행업종 연간 순이익 증감률
(단위:% / 자료:각 은행, 금융감독원, 유진투자증권)

2013년 -40.4
2014년 64.7
2015년 -1.4
2016년 19.3
2017년(F) 34.8
2018년(F) -4.0

A. 성과급·충당금 환입 등 일회성 요인 많아
A. 신한지주 제외하면 한자릿수 이익증가 가능
A. 이자이익 증가추세가 지속될 것으로 예상

Q. 올해 한은 금리인상에 따른 은행주 흐름은?
A. 2018년 시장부터 NIM 상승추세 예상
A. 미국 3월과 6월·한국 5월 금리인상 전망
A. 은행주, 상반기까지는 우상향 주가 예상

Q. 정부의 대출 규제, 성장 둔화 요인 되나?

·2017년 은행 주요부문별 성장률
(단위:% / 자료:각 은행, 금융감독원, 유진투자증권)

원화대출 4.8
중소기업 7.2
주택담보 3.8

A. 주택담보대출 둔화는 2016년 하반기부터 시작
A. 중소기업 대출 증가…성장둔화 우려 크지 않아

Q. 지방은행의 소외 현상, 올해는 달라질까?
A. 지난 2년간 지방은행 실적개선 미미
A. 올해는 지방은행 순이익성장률이 더 클 것
A. 시중은행, 작년 실적증가에 따른 ‘기고효과’
A. 여전히 최대실적 지속되는 ‘시중은행’ 매력

Q. 올해 은행주 밸류에이션 매력은?
A. 시중은행·지방은행 모두 PBR 낮은 수준
A. 이익 증가 및 주당배당금 지속적 증가
A. 타 섹터대비 가치주 매력은 여전히 높아

Q. 은행주 투자전략과 추천 종목은?
A. 상반기 금리상승 수혜주로 은행주 매력↑
A. KB금융, 올해도 최대실적 갱신 예상
A. JB금융, 이익증가대비 주가는 저평가

유진투자증권 김인 연구원 by 매일경제TV