[투데이 마켓 뷰]FTA 불확실성, 자동차 업종 영향은?

Q. 자동차 업종, 최근 이슈는?
A. 펜스 미국 부통령은 한ㆍ미 FTA 개정을 발언하였고 30개의 한국 비관세 무역장벽 '보고서'가 존재한다.
A. 미국이 주장하는 자동차 관련 비관세 장벽
첫째, 차량 연비 규제
둘째, 수리 이력 보존에 관한 규제
셋째, 독립 수리점에 대한 부품 및
수리 정보 제공에 대한 규제
A. 연비 관련 요구를 뺀 나머지는 국내 영향에 제한적이다. 연비 규제가 완화되어도 판매 증가 효과는 미미할 것이며 FTA 개정보다 국경 조정세 도입이 더 큰 문제이다.

Q. 자동차 업종 SWOT 분석은?
A. 강점 신흥국 경기 회복 수혜 / 높은 밸류에이션 매력
A. 약점 높아진 정치 불확실성 / 통상임금ㆍ엔진 리콜 이슈
A. 기회 다양한 신차 출시 / 유로화 점진적 강세, 실적 개선
A. 위협 리콜 따른 브랜드 가치 하락 / 시장 변화 대응력 의문

A. 자동차 업종은 신흥국 경기 회복에 따른 수혜를 받고 있으며 높은 밸류에이션이 매력이다. 정치 불확실성 확대와 통상 임금 이슈가 '약점'이며 '세타 2' 엔진 관련 리콜 이슈가 '약점'으로 작용하였다. 다양한 신차 출시와 유로화 안정과 점진적 강세로 실적 개선을 기대하며 엔진 결함 리콜에 따른 브랜드 가치가 하락하였다. 또, 전기차와 자율주행차 등 시장 변화에 대한 대응력을 상실하였다.

Q. 자동차 업종 관련 기업 수급 흐름은?
A. 기업 외국인 기관 연기금
현대차 +6379억 -3,490억 -925억
기아차 -31억 -2,153억 -692억
현대모비스 +2,115억 -5,472억 -1752억
만도 +444억 -753억 -426억
현대위아 -520억 -436억 +116억
쌍용차 +86억 -51억 -24억

Q. 자동차 업종 관련 기업 실적은?
A. 기업 매출 영업이익
현대차 22조 3,837억(+YOY 0.14%) 1조 1,516억(-YOY 14.22%)
기아차 12조 4,559억(-YOY 1.53%) 4,868억(-YOY 23.17%)
현대모비스 9조 883억(-YOY 2.69) 6,721억(-YOY 6.45%)
만도 1조 4,005억(+YOY 2.49) 622억(+YOY 11.27%)
현대위아 1조 8,688억(+YOY 1.63%) 569억(-YOY 28.88%)
쌍용차 8,720억(+YOY 7.23%) 116억(+YOY 43.2%)

Q. 자동차 업종 관련 기업중 눈여겨볼 종목은?
A. 굿 종목은 현대차(005380)이고 배드 종목은 현대위아(011210)이다. 현대차(005380)는 세타 2 엔진 관련 리콜 단행으로 불확실성을 제거하였으며 지속적인 신차 출시로 정치 불확실성 완화 시 판매 증가가 예상된다. 또 현대차 그룹 지배구조 이슈 핵심으로 기업 부상 가능성이 있다. 현대위아(011210)는 지속되는 실적 부진으로 이익 정상화가 불확실성 존재이며 공장의 가동이 정상화되더라도 기대 수익성이 낮은 수준이고 기계 수주잔고 하락이 더욱 심화중이다.

Q. 자동차 업종, 투자 전략은?
A. 정치 불확실성으로 리콜과 통상임금 이슈가 주가에 약세로 보였으며 높은 밸류에이션 매력으로 분할 매수 기회를 활용해야 한다.


김현겸 동부증권 서초지점 팀장 by 매일경제TV