키움운용, 프로텍티브풋 전략 ETF 국내 첫 선

키움투자자산운용이 내일(22일) 'KIWOOM 미국테크100월간목표헤지액티브 ETF'를 상장한다고 오늘(21일) 밝혔습니다.

이 상품은 전 세계 최초로 프로텍티브 풋(Protective Put) 복제 전략을 미국테크100지수 투자 ETF에 접목한 상품으로, 미국 기술주 대표 종목에 집중 투자하면서도 손실은 피하고 수익은 추구하고자 하는 투자자의 니즈에 부합하도록 설계됐습니다.

또한, 미국기술주에서 발생하는 배당수익과 미국 단기채 이자수익을 활용해 매월 말일 기준으로 분배금을 지급하는 월배당 ETF입니다.

프로텍티브 풋 전략은 하락 위험은 최소화하고, 상승 기회에는 참여할 수 있도록 설계된 구조입니다.

주식을 매수하고, 주가가 특정 행사가 아래로 하락할 경우 수익이 발생하는 풋옵션을 매수하는 방식의 옵션 투자 전략입니다.

이 상품은 전월 말 종가를 행사가로 하는 한 달짜리 가상 옵션을 복제하는 방식으로 운용됩니다.

매월 1일, 전월 말 종가(미국 시장 기준)를 일종의 수익보존 목표인 '월간 목표 방어선'으로 설정하며, 한 달 동안 매일 시장을 모니터링해 수익률이 해당 방어선을 하회할 확률을 최소화할 수 있도록 자산 비중을 조절합니다.

상승장에서는 주식 비중을 최대 95%까지 확대할 수 있으며, 월간 목표 방어선은 매월 새롭게 설정되어 매달 방어효과를 제공합니다.

이 전략은 옵션을 직접 매수하지 않고, 주식과 채권의 비중을 조절해 옵션 효과를 복제하는 '델타헤지' 기법을 활용한 것이 특징입니다.

이를 통해 상승장이나 횡보장에서 불필요한 옵션 비용을 줄일 수 있어, 기존 프로텍티브 풋 전략의 단점이던 비용 부담을 효과적으로 보완했습니다.

이 기법을 ETF 구조에 적용한 것은 전 세계 최초이며, 주식과 채권이라는 직관적인 자산만으로 구성해 투자자의 이해도와 접근성을 높인 점도 강점입니다.

주식 자산은 미국에 상장된 나스닥100 추종 ETF를, 채권 자산은 안전자산인 미국 단기국채 ETF를 활용하며, 자산 비중 조절 시에는 나스닥100 지수선물을 일부 사용합니다.

이 구조는 예상치 못한 시장 급락 발생 시 자동으로 위험자산 비중을 축소하고, 주가 회복 시 자동으로 주식 비중을 다시 확대해 수익을 추구하는 자동 위험관리 구조로 설계됐습니다.

또한 적극적인 헤지 전략을 통해 변동성을 크게 낮춘 구조로, 장기 투자 시 15년 만기 미국 국채 수준의 낮은 변동성을 유지하면서도, S&P500 지수와 유사한 장기 성과 패턴을 보여줍니다.

이경준 키움투자자산운용 ETF운용본부장은 "이번 ETF는 투자자들이 가장 중요하게 여기는 손실 회피와 수익 참여의 균형에 초점을 맞춘 혁신적인 전략형 상품"이라고 말했습니다.

[ 현연수 기자 / ephalon@mk.co.kr ]