[애널리스트에게듣는다] 항공주 '충격'…희망은 없나?

항공주 '충격'…희망은 없나?

Q. 코로나19로 인한 항공사들 손실 얼마나?
A. 여객 매출의 70% 이상 타격 예상
A. 고정비를 커버하지 못하기 때문에 보유 현금 소진

Q. 원/달러 환율 급등으로 인한 항공주 영향은?
A. 영업단에서는 변동비에 영향…다만 사업 양 자체가 축소
A. 영업 외 대규모 환 관련 손실 불가피

Q. 유가 하락으로 인한 항공주 영향은?
A. 역시 사업 양 자체가 축소되어 현재로서는 의미 크지 않아
A. 다만 업황 회복 시 유가 하락은 호재 될 것

Q. 코로나19가 항공사에 미치는 영향…지금이 정점?
A. 현재로서는 정점 논하기 어려운 상황
A. 실질적인 타격이 3월부터…2분기 실적 더 악화될 가능성

Q. 현금창출능력 저하…외부 자금조달 괜찮나?
A. 비핵심자산 매각 여력이 아니라면 신용이 중요해질 것

Q. 여객부문 급감에도 항공화물 부문 선방 배경은?
A. 여객기 운항 정지에 따른 화물 공급 축소

Q. 코로나 이후, 항공업계 무엇이 달라질까?
A. 사태 장기화 시 업계 구조조정 가능성


유진투자증권 리서치센터 항공운수/철강 방민진 애널리스트