[애널리스트에게듣는다] 2020년 코스피, F.T.I로 달린다

[애널리스트에게듣는다] 2020년 코스피, F.T.I로 달린다

Q. 글로벌 경기 둔화 공포 벗어날까?
A. 장기 저성장·저물가 환경 지속
A. 펀더멘털 사이클·모멘텀 회복 전망
A. OECD 경기선행지수 반등·글로벌 교역 회복 가능성

Q. 2020년, 위험자산 선호 살아날까?
A. 펀더멘털 사이클 회복→모멘텀에 대한 신뢰도를 높일 것
A. 펀더멘털 모멘텀 회복에 근거한 위험자산 강세 전망

Q. 한국, 기저효과 유입 기대감 여전한가?
A. 한국 경기선행지수 회복·수출지표 개선 가시화
A. 이익전망 상향조정 뚜렷
A. 2020년 기저효과 가장 큰 한국의 모멘텀 강화 기대

Q. 미중 합의, 기대감 선반영vs다시 살아나는 불씨?
A. 미중 무역합의 기대 일정부분 선반영
A. 합의 내용에 따른 갑론을박…해석에 따른 단기 효과 반감

Q. 미중 2단계 합의 관련 전망은?
A. 트럼프, 2단계 합의는 '빅딜' 을 원하는 상황
A. 관세철회는 트럼프의 대선전략 카드
A. 대선 전에 2단계 합의에 대한 긍정적인 기대 유입 전망

Q. 중국의 미국산 제품 대규모 구입…한국 영향은?
A. 중국의 미국 수입확대로 인한 부정적 영향 가능
A. 그보다는 분쟁 완화로 인한 글로벌 수요 회복 기대 더 커
A. 글로벌 경기 및 교역 회복에 힘이 실릴 전망

Q. 삼성전자 6만 원·SK하이닉스 10만 원 돌파…의미는?
A. 반도체·IT의 시장 주도력 재확인
A. 2020년에도 반도체·IT가 시장을 주도할 것임을 시사
A. 밸류에이션에 대한 부담은 점차 완화될 전망

Q. 반도체 수요 회복 예상보다 빠를까?
A. 글로벌 펀더멘털 사이클·모멘텀 회복 가시화
A. 여기에 미중 무역합의와 5G 모멘텀 가세
A. 반도체·IT 수요회복이 예상보다 빠르게 유입되는 중

Q. 올해 한국 증시도 IT가 주도할까?
A. 2017년 초에도 반도체·IT 강세에 대한 논란
A. 결과는 반도체 업황의 '빅사이클'
A. 아직까지는 2020년 반도체 빅사이클에 대한 판단은 유보
A. 중요한 것은 현재 눈높이보다 높아질 것이라는 점

대신증권 리서치센터 자산리서치부 이경민 팀장 by 매일경제TV