[애널리스트에게듣는다] 원자재값 고공행진...하반기 전망은?

[애널리스트에게듣는다] 원자재값 고공행진...하반기 전망은?


Q. 원자재 가격 고공행진…왜?

A. 원자재 가격은 여전히 높은 수준 유지 중
A. WTI 배럴당 70달러 상회


Q. 원자재 가격 잡겠다던 중국, 정책 실패했나?

A. 지난 19일, 중국 금속 비축재고 매각계획 발표
A. NDRC, 원자재 가격 모니터링 강화하며 시장 견제


Q. ‘탄소중립’ 압박…구리 가격 더 오르나?

A. 주요 정부들의 탄소중립 정책 시행, 제련 공급 측면에서 부담
A. 7월 16일, 중국 단일 탄소배출권 거래소 출범
A. EU는 2023년부터 철강 등 5개 부문 수입품 우선 적용
A. 광산들 역시 탄소중립 실현계획 발표
A. 감축 및 재생에너지 사용…타이트한 공급 만드는 요인
A. 매크로 지표를 보면 구리의 모멘텀은 약화되는 추세
A. 원자재 가격을 이끌었던 유동성 증감률은 둔화 시작
A. 연말로 갈수록 수요보다는 재고 부담 커질 수 있어


Q. 전기차 배터리 원자재 ‘니켈’ 가격 전망은?

A. 니켈 가격은 전기차 이슈에 민감하게 반응 중
A. 테슬라 모델Y 생산계획 재확인, 상하이공장 추가증설 언급
A. 인도네시아 황산니켈 생산라인 5월부터 생산 CAPA 확대
A. 내년초 Huayou Cobalt와 QMB 에너지 신규설비 가동
A. 니켈 수급은 다시 안정화, 가격의 점진적인 둔화 전망


Q. 아라비카 원두 가격 7년 만에 최고치…상승 배경은?

A. 콜롬비아 반정부 시위 재개로 원두 수출차질 가능성
A. 브라질의 한파 영향도 노출…수확량 감소 우려
A. 원두 상승→음료업체 원료+운송비용 상승 문제
A. 대형 음료업체들 역시 영향 노출 가능
A. 공급차질로 인한 비용압박으로 소형업체 퇴출 가능성


Q. 하반기에도 원자재 가격 상승 지속될까?

A. 하반기 원자재 섹터 비중축소 권고
A. 유동성 둔화는 원자재 가격의 상승탄력 제한
A. 글로벌 제조업 경기는 이미 6월 지표부터 둔화
A. 인플레이션 기대감은 점진적 축소
A. 원자재의 리플레이션 트레이드는 약화 불가피


최진영 이베스트투자증권 리서치센터 중국/원자재 애널리스트 by 매일경제TV