[투데이 마켓 뷰]내수 개선 기대감 '유통 업종', 투자 전략은?

Q. 유통 업종, 최근 이슈는?
A. 최근 내수 부진과 온라인과 경쟁,그리고 인건비와 임차료 등이 걸림돌이 되고있다. 정부 10조 원 대 대규모 일자리 추경 집행 가능성이 상승되었다.
내수 소비 경기 개선 기대감이 상승되고있으며
소비자 심리 지수가 연초 최저에서 4월부터 100p 상회했다.
가족 구성 변화와 베이비부머드르이 은퇴로 주력 소비층 변화했다.
사드 영향에 따른 중국 관광객 수가 급감하고 회복 국면이 기대된다.

Q. 유통 업종, 주요 기업 수급은?

유통 업종 주요 기업 최근 수급(누적)
기업 외국인 기관 연기금
롯데쇼핑 -120억 +1419억 +575억
이마트 +446억 -377억 -144억
BGF리테일 +601억 +29억 +154억
GS리테일 +791억 -580억 -250억

유통 업종 주요 기업 최근 수급(누적)
기업 외국인 기관 연기금
현대백화점 +337억 +15억 +230억
신세계 +203억 +455억 +56억
GS홈쇼핑 +46억 -99억 +24억

Q. 유통 업종, 주요 기업 실적은?

유통 업종 주요 기업 실적
기업 매출 영업이익
롯데쇼핑 7조 5,94억(-yoy 1.7%) 2,073억(-0.4%)
이마트 3조 8,988억(+yoy 7.4%) 1,601억(+yoy 2.6%)
BGF리테일 1조 2,156억(+yoy 11.3%) 396억(+yoy 42.9%)
GS리테일 1조 8,457억(+yoy 12.5%) 260억(-yoy 1.5%)

유통 업종 주요 기업 실적
기업 매출
현대백화점 4,951억(+yoy 8.0%) 1,384억(+yoy 35.3%)
신세계 9,165억(+yoy 42.5%) 776억(+yoy 25.0%)
GS홈쇼핑 2,785억(-yoy 1.2%) 426억(+yoy 35.0%)

Q. 유통 업종 SWOT 요인별 분석은?
유통 업종 SWOT 분석
강점 업체 간 제휴 통한 고객 혜택 / 정부의 내수 부양 기조
약점 온라인ㆍ모바일 확대 따른 / 마진 축소
기회 1인 가구 증가, 간편 시장 확대 / PB상품 수익성 증가
위협 해외 직구 확대, 경쟁 격화 / 플랫폼 간 모호한 영역 구분

A. 유통 업조의 강점은 업체 간 제휴를 통한 고객들의 혜택이며 새 정부의 내수 부양이 기조된다. 약점으로 온라인과 모바일 확대 따른 마진이 축소되었다.
유통업종의 기회는 1인 가구 증가에 따른 간편 시장의 확대이며 PB상품 확대를 통한 수직계열화로 수익성이 증가하였다. 위협은 해외 직구 확대에 따른 경쟁의 격화와 플랫폼 간 크로스 오버이다.(채널 간 영역 구분 모호화)

Q. 유통 업종 내 눈여겨볼 종목은?

A. 굿종목은 신세계(004170)이고 배드종목 S리테일(007070)이다.
굿종목인 신세계(004170)는 1분기 실적과 어닝 서프라이즈를 실현하였고
대형 백화점 리뉴얼 전략이 유효하게 작용된다.
작년 신세계DF(신세계면세점)와 온라인몰 적자가 580억이며
온라인몰 작년 4분기와 면세점이 올해 하반기에 긍정적인 평가를 받을 것이다.
삼성생명의 배당수익과 지분가치가 매력적인 밸류에이션이다.
배드종목인 GS리테일(007070)은 편의점 신규 매장이 공격적인 확장 전략 중이며
신규 경쟁사인 위드미 진입에 따른 경쟁 격화가 우려된다.
GS왓슨스의 공격적 점포 확장과 수익성 악화가 우려된다.

질문자막>유통 업종, 투자 전략은?
A. 1인 가구와 PB상품, 그리고 업체 간 융합으로 새로운 기회를 창출할 수 있다.
정부의 내수 부양 기조 수혜인 기업에 관심을 가져야한다.



동부증권 서초지점 김현겸 팀장 by 매일경제TV