[투데이 마켓 뷰] '재계총수 청문회' 삼성그룹주에 호재?

Q. 상승세 탄 삼성전자, 주요 이슈는?
A. 삼성전자가 연일 신고가를 갱신하고 있다. 지난달 29일 발표한 지주회사 전환, 배당금 증액, 분기 배당 시행을 골자로 한 주주가치 제고에 대한 시장의 긍정적인 반응이다. 4분기 실적 역시 가이던스가 점점 상승하고 있다.

Q. 삼성전자, 전일 주가 흐름은?
A. 11월 30일 이후 6거래일 수급을 보면, 삼성전자는 외국인 3114억, 기관 -1621억(연기금 +490억), 개인 -1302억이고 삼성전자우선주는 외국인 282억, 기관 -136억(연기금 +13억), 개인 -158억이다. 삼성전자 매출액은 3분기 누적 매출액 148조 5350억(+0.8%), 영업이익 20조 199억(-1.2%), 당기순이익 15조6381억(-1.3%)이고 4분기 예상 매출액 52조 377억(-2.4%), 영업이익 8조 3125억(+35.3%), 당기순이익 6조3370억(+96.6%)이다.

Q. 삼성그룹주, SWOT 요인별 분석은?
A. 강점-제조업 전반에 걸친 다양한 기술 경쟁력/ 보험을 중심으로 한 막강한 금융업 / 유연한 조직 문화
A. 약점-순환출자로 된 그룹의 지분구조/ 이재용 부회장의 경영능력
A. 기회-바이오, 자율주행등 신사업 성공 가능성/ 사업구조재편 재도약 계기
A. 위협-스마트폰을 중심으로 한 기존 사업 이후의 먹거리 창출/ 대내외 변화무쌍한 정치경제 변화

Q. 삼성그룹주 내 눈여겨볼 종목은?
A. 굿종목은 삼성화재 배드종목은 호텔신라이다. 삼성화재는 16년 3분기 기준 RBC 403.4%로 금리 상승 및 향후 제도 변화에 따른 리스크 적다. CM형 채널 경쟁력을 바탕으로 한 자동차보험 수익성 개선 지속 예상된다. 배당 확대 및 자사주 매입등 주주친화적 정책 기대감이 있다. 반대로 호텔신라는 2016년 동계기간(2016.10.30~2017.3.25)의 중국 국제선 정기편 항공 운항횟수는 주 1,254회(+2% YOY왕복기준)에 그쳐 과거 대비 성장세 대폭 둔화되었다. 서울 시내면세점 시장 경쟁심화 국면 지속적이다. 2017년 인천공항 제2터미널 면세점 입찰 역시 경쟁 격화 가능성이 있다.

Q. 오르막길 탄 삼성그룹주, 투자전략은?
A. 삼성그룹의 가장 큰 현안은 삼성지배구조 문제이다. 삼성 이재용 부회장이 그제 청문회에서 그룹 컨트롤타워인 미래전략실 해체를 선언하였다. 내년 상반기 중 그룹 지배구조의 중대한 변화가 있기 때문에 회사 본질의 펀더멘털이 좋아지는 그룹회사와 지배구조 변화에 중추적인 회사를 구분해 투자 가능할 듯하다.

동부증권 서초지점 김현겸 팀장 by 매일경제TV