[집중분석] 삼성SDI. 제일모직 흡수 합병

■ 방송 : M머니 증권광장 (10시~12시)
■ 진행 : 강태호 아나운서
■ 대담 : MBN골드 차대웅 전문가


【 앵커멘트 】

삼성SDI-제일모직 합병...뭘 노렸나?

【 전문가 】

일단은 삼성SDI 같은 경우에 삼성 쪽에서 휴대폰과 디스플레이쪽에서 이익이 안 나오다 보니까 삼성SDI와 시너지효과가 없다는 이야기가 있었다. 하지만 삼성SDI는 2차 전지 쪽은 괜찮다는 이야기가 많이 나왔다. 2차 전지를 키우기 위한 선택이었다. 제일모직 같은 경우에는 의류사업이 에버랜드로 이전을 했고 반도체와 디스플레이사업만 남게 되었다. 이 결정 이후에 주가가 좋지 못했는데 삼성SDI와 합병으로 인해서 시너지 효과를 내기 위해 결정을 내렸다. 어차피 소재부분과 2차 전지 쪽을 합병함으로 인해서 큰 성과를 내기 위함이다.

【 앵커멘트 】

삼성SDI-제일모직 합병...내용은?

【 전문가 】

흡수합병 방식이니까 둘 중 하나는 없어지는 거다. 없어지는 쪽은 제일모직이 되는 거고 삼성SDI는 남게 된다. 합병비율은 1:0.44 이다. 말 그대로 삼성SDI가 한주, 제일모직이 0.44주가 된다. 지금 만약 제일모직을 가지고 있는 투자자들은 두 주당 한 주가 된다. 제일모직을 100주 가지고 있다면 44주 정도가 된다. 합병가액은 삼성SDI가 151,762원이고 제일모직은 67,162원이다. 두 회사를 보유하고 있는 분들이라면 가격 비율로 봤을 때 큰 차이가 없기 때문에 걱정 하실 필요가 없다. 합병 후 주주 구성은 계열사가 16.2%이고 자사주가 4.4%이다. 주주구성 역시 많이 이야기 되었고 이번 합병 방식은 올바른 방식이라고 말할 수 있다.

【 앵커멘트 】

자산 15조 거대 기업의 탄생..시장 반응은?

【 전문가 】

일단은 거대기업이 하나 나오는 거기 때문에 시장에서는 상당히 민감하게 반응 할 수도 있다. 왜냐하면 우리시장은 시가총액제로 움직인다. 시총 비율이 클 수록 이 종목 등락에 따라서 코스피도 같이 움직이는 모습 보인다. 이렇게 큰 종목이 나오면서 시장에 부담이 될 수 도 있는 것이고 어떻게 보면 이런 시너지효과에 삼성SDI가 힘을 내 상승한다면 아무래도 새로운 코스피시장을 이끌고 갈 에너지 원동력이 될 수도 있다. 추후상황을 지켜볼 필요가 있다.

【 앵커멘트 】

삼성SDI-제일모직 합병...파급력은?

【 전문가 】

휴대폰 시장이 포화 상태고 앞으로도 좋지 못할 것이다. 그럼 앞으로 삼성은 새로운 미래 신사업으로 무엇을 볼 것이냐 이다. 삼성에서는 의료쪽과 2차 전지 두 곳을 본 듯하다. 삼성SDI의 2차 전지를 키우려는 모습이고 제일모직을 흡수합병 하면서 삼성의 수직계열화 구조를 만들었다. 제일모직은 지분구조가 낮아 동떨어진 모습이었는데 이것을 합병 하면서 지분구조를 탄탄하게 만들었고 원활한 수직구조가 완성 되었다. 삼성전자가 수직계열로 인해서 바로 납품도 할 수 있고 부족한 부분을 바로 채워 줄 수 있고 2차전지에 주력을 할 수 있게 되면서 시너지효과는 예상보다 클 것으로 전망된다.

【 앵커멘트 】

제일모직은 어떤 기업인가?

【 전문가 】

제일모직은 삼성의 모태가 되는 기업이다. 옷으로 시작을 했지만 사명과는 다르게 최근에 소재와 IT부품까지 사업을 시작하면서 맞지 않는 사업을 하고 있다라는 평이었다. 수익이 좋지 못한 의류사업을 에버랜드로 이전하면서도 사명 자체가 제일모직이다 보니까 어울리지 않는 사업을 해 투자자들이 꺼려했고 주가도 좋지 못했다. 이것을 타파하고자 제일모직 사명을 바꾸려고도 했지만 아예 흡수합병이 낫겠다고 삼성측은 판단한 것 같다. 앞으로 두 기업 모두 전문성이 강조 될 것으로 보여 긍정적이다.

【 앵커멘트 】

삼성SDI-제일모직 합병...영향력은?

【 전문가 】

작년 말 기준이긴 하지만 현재는 자산이 15조원 조금 안 될 것이고 앞으로의 목표금액은 2020년까지 29조원을 목표로 하고 있는데 29조원이 된다면 굉장히 큰 기업이 된다. 현재 네이버가 많이 올라서 시총 25조가 되면서 시장을 흔들고 있지 않은가. 29조원이 되면 영향력이 더욱 커질 것이다. 매출 역시 작년말 기준 9조 5000억 원 이라고 나와 있는데 소재보다는 2차 전지 시장이 커지면서 매출 성장에는 2차전지가 더욱 중요한 역할을 할 것이다. 매출이 늘어나면 당연히 시가총액도 커질 것이고 중장기적으로 봤을 때 20조원은 쉽게 돌파 할 것으로 보인다. 직원 수는 주가에는 그렇게 큰 영향을 주는 부분이 아니기 때문에 늘고 줄고 하는 것은 추후의 문제이고 자산과 매출과 시총이 시너지 효과가 나서 시간이 흐를수록 늘어난다면 코스피시장을 이끌고 갈 신동력이 될 것이다.

【 앵커멘트 】

삼성SDI-제일모직 합병...매매전략은?

【 전문가 】

삼성SDI와 제일모직이 최근 눌렸다가 이런 소식이 전해지면서 많이 올라오는 모습이다. 이런 상황에서 굳이 매도 할 필요는 없다. 중장기적으로 봤을 때 삼성SDI가 시너지효과를 내면서 주가도 우상향 할 것이기 때문에 굳이 제일모직을 매도하고 삼성SDI로 갈 필요도 없는 것이고 삼성SDI를 매도 할 필요도 없다. 계속 보유 하고 있다가 주가의 탄력이 떨어 졌을 때 그때 매도를 고려해보길 바란다. 현재는 보유 전략이다.