[이슈&전략] 코스피, 3일 만에 하락…1920선 마감

1. 어제장에서 체크 할 점은?

어제 시장은 주말 미국 및 유럽증시 하락에도 불구하고 직전 고점 부근에서 약보합권을 유지하며 1920선을 지켜냈다. 외국인과 기관, 프로그램 매수 모두 매수를 보였지만 개인의 차익매물과 9월의 다양한 이슈를 앞두고 방어적 리밸런싱으로 돌아선 투신의 매물이 지수상승을 가로막았다.

중국 제조업 PMI 지수의 50선 이상에서 안정이 투자심리를 지지하였지만 미 의회로 넘어간 시리아 리스크와 주중 미국의 제조업 지표 및 고용지표 발표 등을 앞두고 관망세가 형성되며 거래량이 저조했다. 지난 주 강한 상승세를 보이던 자동차주는 현대차 내수판매 5만대선 붕괴와 세무조사 착수 보도가 나오면서 하락하였고 정부의 부동산 대책과 중동지역 수주 소식, 순환매가 몰린 건설주와 화학주가 상승세를 나타났다.

코스닥 시장은 급락하던 셀트리온이 램시마가 국제학회에서 호평을 받았다는 소식으로 급등하며 그 동안 부진하던 코스닥 종목군에 저가매수세를 유발하여 헬스케어, IT , 콘텐츠 등이 강세를 보였다. 어제 장에서도 나타났듯이 최근 상승에 따른 차익 욕구의 증가와 해외발 시장충격 의견이 여전히 시장에 남아 있으므로 그에 대한 지나친 반응 보다는 상황별 준비로 대응하고 주가 하락시 자동차,조선,화학,전기전자의 저가 분할매수 관점을 유지해야 할 것으로 본다.



2. 수급동향

어제 시장은 크게 개인의 차익매도 물량을 외국인과 기관이 소화한 장세였다. 외국인은 코스피 809억 코스닥 230억 선물 2016 계약을 순매수하였지만 옵션에서는 단기 이익실현에 치중하는 모습이었다. 매수 업종을 보면 화학,전기전자,운수장비를 주로 매수하여 지난주 매수패턴을 그대로 유지하는 모습이었다.

기관은 전체적으로 순매수이었지만 내용을 들여다보면 보험과 연기금의 매수에 투신의 매도로 나뉘어져 시장 상승에 큰 도움이 되지 못하였다. 개인들은 코스피 코스닥 양시장에서 차익 매물을 쏟아냈지만 파생시장에서는 콜옵션을 3일 연속 대량 순매수하여 앞으로
장중 변동성이 심화될 가능성이 커질 것으로 보인다..



3. 외국인들이 지분을 늘린 대부분의 종목들이 주가가 상승하고 있다고 한다. 외국인들의 관심을 끌고 있는 종목은 어떤 것들인가?

외국인들이 국내 시장에서 발휘하는 영향력이 절대적이고 장기적으로 봤을 때 수익률도 높기 때문에 외국인 매매 종목을 투자전략 수립시 참고하는 것은 합리적인 전략이라고 본다. 특히 외국인들은 경기 순환이나 기업의 기본적 가치 분석에 충실한 매매를 하고 일정 규모 이상의 시가총액에 해당하는 경우에만 매수하기 때문에 종목의 안정성도 높다. 7월 1일 기준 어제까지 외국인 순매수 종목을 살펴보면 현대차 7799억 기아차 6316억 삼성전자 3265억 삼성SDI 2936억 하이닉스 2176억 등으로 전형적으로 경기 순환 및 종목의 기본적 가치 개선을 겨냥한 매매임을 알 수 있다.

이러한 종목들은 단기적으로는 둔한 움직임을 보여주지만 일정 기간이 지나면 수익률이 안정적으로 상승하는 경우가 많으므로 투자에 참고해도 좋을 것으로 생각한다.



4. 코스피지수가 1920선에서 지루한 횡보를 이어가고 있는 가운데 박스권을 돌파할 상승 모멘텀이 있다면?

지수가 1920선을 사이에 두고 지루한 횜보세를 보여 답답하시겠지만 단기적으로 지수가 박스권을 돌파할 시기는 아닌 것으로 판단하고 있다. 박스권 돌파 모멘텀으로는 국내 내수 활성화, 중국 연착륙 가시화, 유로존 경기의 안정적 회복을 들 수 있다. 국내 내수는 가계부채, 부동산 문제, 고용 구조 등의 선결문제가 있어 단기간에 호전되기 어려운 문제로 보인다. 그러나 중국의 경우 10차전중 대회를 앞두고 경기부양성정책으로 미세조정 중이어서 그 효과가 10월 이후부터 우리 시장에 긍정적 영향을 줄 것으로 보인다. 유로존 경기는 ECB의 경기부양 기조 유지와 함께 심리지표에서 실물지표로의 완만한 호전이 기대되므로 투자시 유로존 경제 지표의 추이를 매매에 연결시키는 노력이 필요하다.


5. 코스닥도 어제 520선을 회복했다. 코스닥시장에서 주목할만한 업종 어떤게 있을까? 투자전략도 세워주신다면?

어제 코스닥 시장은 셀트리온의 급반등 영향으로 그동안 부진을 보인 헬스케어,IT부품,콘텐츠주의 저가 매수세가 들어오며 상승했다. 사실 코스닥은 지수도 많이 하락했지만 올 1/4분기 강세를 보였던 스마트폰 부품주,헬스케어주,콘텐츠주등 개별종목들의 하락세도 깊었다. 하락이 장기화되고 깊었던 이유는 과도한 기대에 비해 1분기,2분기 실적이 실망스러운 경우가 많았고 그에 따라 기관의 지속적인 매물이 쏟아졌기 때문이다.

최근 상황은 낙폭과대에 따른 저가 매수와 하반기 삼성전자, LG전자, 애플의 신제품 출시,중국 IT기업 설비투자 수혜가 기대되는 종목들의 점진적 상승 움직임이 활발하므로 이들 종목 중심의 탄력적 대응이 좋아보인다.



6. 오늘장 관전포인트 및 대응전략은?

오늘장은 매물대 진입에 따른 차익매물 출회와 미국,신흥시장 등 주요 대외변수의 불투명성에 대한 우려로 관망심리가 커질 것으로 전망한다. 특히 개인들의 콜옵션 대량매수에 따른 장중 변동성 급변이 나타날 가능성도 높아 보인다. 따라서 단기 변동성 확대시 자동차,조선,화학,반도체주에 대한 저점 매수로 대응하기 바란다.