[집중관찰] KT&G (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 여의도본점

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권

【 앵커멘트 】
KT&G 기업 개요는?

【 이성웅 】
KT&G의 2012년 국내 시장점유율은 60% 수준으로 전년대비 소폭 개선되고 있으며 지속적인 신제품 출시 및 외국계 담배 회사인 BAT와 JTI 등이 주요 담배 가격을 인상으로 동사의 반사이익이 발생했다. 해외담배부문으로 커버하기 위해서 신규 수출지역 확대와 주력시장의 성장에 주력 중이다. 인삼 부문은 소비둔화와 중화권 재고조정으로 부진했지만 후발 경쟁사 도태 등 MS증가와 제품 라인업 강화를 통해 소비기반이 확대 될 것으로 보인다.

【 앵커멘트 】
KT&G 기업 가치는?

【 이성웅 】
2011년부터 올해 예상치 PER은 13.69 , 15.03 , 13.85배이고, PBR은 2.18 , 2.04 , 1.79 배이다. ROE는 17.47 , 14.94 , 14.20% 이고, EV/EBITDA는 10.18 , 10.34배 , 2013년 예상치는 없다.
담배 마진율 개선에도 인삼 마진율 하락의 영향으로 수익성 전년대비 저하되었으나 우수한 수익성 유지하고 있다.

【 앵커멘트 】
KT&G SWOT분석은?

【 이성웅 】
- 강점: 담배 가격 인상 및 고가 제품군의 지속적인 비중 증가
- 약점: 정부의 세금 인상 및 환율 하향 안정화
- 기회: 홍삼 부문의 매출 회복 기대
- 위협: 부동산 사업 관련 비리 의혹

【 앵커멘트 】
KT&G, 오늘장 전망은?

【 이성웅 】
비리의혹 투심 우려, 비중축소 관점이다.