[집중관찰] KT (7) 미래분석 - 최영동 MBN 골드 전문가

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 1부 (오후 1시 ~ 3시 30분)
■ 진행 : 최지인 아나운서
■ 출연 : 최영동 MBN골드 전문가

【 앵커멘트 】
이번 순서는 Mmoney의 집중관찰 종목을분석해 보는 시간이다. MBN골드 최영동 전문가와 전화연결 되어있다. 통신주의 주가상승이 거침없었다. 'KT' 추가상승 가능할까?

【 최영동 】
그렇다. 최근 시장이 내수주에 대한 관심과 더불어 LTE 시장 성장에 대한 긍정적인 분석이 나오면서 주가상승이 무섭다. 하지만 최근 들어 강세 이후 소강상태에 진입한 모습을 보실 수 있는데 향후 움직임에 대한 요인들 이야기하고 넘어가야 할 것 같다.

첫 번째로 1분기 실적에 대한 내용인데 1분기 영업실적은 시장 추정치와 거의 유사하다는 평가이다. 내부적인 요인들을 보게 되면 유선통신의 감소세가 특징적인 부분이고 영업이익이 전분기 대비 증가와 전년동기 대비 마케팅 비용의 증가는 또 하나의 특징이다. 더불어 2분기 이후 LTE 성장성, 마케팅 비용 절감, 자회사 실적 호전 등 예상되는 구간이다.

이러한 예측은 가입자당 매출액(ARPU)이 전분기 대비 1.8% 증가 된 결과가 상승랠리를 보여줄것으로 예상할수 있다. 과거 음성통화 시대의 종식과 데이터 시대가 열리는 과정에서 가입자당 매출액은 필연적으로 증가할 것으로 예측되는 부분이 주가 상승을 불러올 수밖에 없는 구조적 모습을 보일 것이다.

벨류에이션상에 대한 매력도는 높으나, 현재의 데이터시장이 포화될 시 과거 음성통화시장에 보여주었던 수익성 한계와 마케팅 비용 증가라는 악순환의 재현될 수 있는 부분이 있다.

실질적으로 일봉상으로 상승을 보여주고 있지만 주봉이나 월봉상으로 보면 제한적인 부분들이 있다.

그런 측면에서 현 구간에 대해서 단기적으로 많이 오른 부분에 대해서는 추가적인 상승흐름들을 가져갈 수는 있겠지만 단기적인 트레이닝전략을 제시한다.

이런 구간에서 일시적으로 수익을 낸 이후에 추가적인 진입, 월봉상에서의 고점을 돌파하는 것에 대한 여부를 확인하면서 중장기적 투자는 반드시 동사에 대한 동향을 체크하는것을 권한다.