[상위 1% 투자전략] 흔들리는 대기업 펀더멘털 무너지나?

1) 실적부진으로 인한 재무 건전성 악화 업종은?

일단 글로벌경기가 2008년 이후로 부진하면서 경기민감업종들의 어려움이 가중되고 있다고 볼수 있다.

대표적으로 조선, 건설, 해운 업종이고, 이들 해당업종들의 매출액 영업이익률이 조선업은 2012년 4.2%를 기록하며, 2011년에 비해 절반정도 감소되었고 건설업종도 2011년도 2%에서 작년엔 0.1%로 감소하였다. 해운업은 2년연속 마이너스 기록함으로서, 사실상 2008년 글로벌 경기 부진에 직격탄을 맞았다고 볼수있는 상황이다.



2) 경기민감주 vs 경기방어주 힘겨루기, 시장 방향성은?

일단 단기적으로는 가격이 많이 내려와 있는 상황이기 때문에 매력이 있을수 있지만 전반적인 글로벌경기 흐름을 볼때 회복에 대한 사인들이 구체화 되지 안은 부분을 염두해 본다면 장기적 관점에서 계속 대응하긴 어려운 시점이다.

그렇기 때문에, 단기적으로는 가격이 하락했던 업종군 중에서 특히 소재와 산업재에는 단기적인 반등을 염두해 두고 시장에서 반응하는것이 바람직 할것이라 판단한다.


- 하나대투증권 양경식 투자전략부 이사 -