[집중관찰] SK텔레콤 (017670) "4분기 실적과 2013년 마케팅 강도 약화될 시점까지 보수적인 대응 필요" <목표가 17만원>

▲박준현 토러스증권 차장

SK텔레콤은 최근 멀티캐리어 기술을 탑재한 아이폰5를 출시하면서 예약판매가 2시간만에 매진되는 돌풍을 일으켰습니다. SK텔레콤은 자회사인 SK플래닛의 지분을 100% 보유하고 있으며, 앞으로 SK플래닛과 SK마케팅 앤 컴퍼니와의 합병을 시작으로 계열사 구조조정을 통해 긍정적인 효과가 나올 것이라는 기대감이 커지고 있습니다. 또한 LTE 가입자수 효과가 본격화되는 4분기 이후 큰 폭의 실적 개선을 실현할 것으로 예상되고 있습니다.
SK텔레콤은 10월 중순 이후 기관의 지속적인 매수세가 집중되며 주가가 상승했지만, 11월 들어 주가는 횡보세를 보이고 있습니다. SK텔레콤은 아이폰5 판매 시작에 대한 기대감과 경기회복에 대한 우려로 경기방어주의 상대적인 매력이 부각되는 점이 긍정적으로 평가되는 상황입니다. 원화강세와 금리인하 추세에 따른 배당매력을 노린 매수세가 유입되고 있지만, 주가가 앞으로 탄력적으로 상승하기는 어려울 것으로 예상됩니다.
앞으로 4분기 실적과 2013년 마케팅 강도 약화를 확인할 시점까지는 매력이 부각되기는 힘들 것으로 판단되기 때문에 보수적인 투자전략으로 대응하는 것을 권합니다. 목표가는 17만원으로 매수 의견을 유지합니다. <여보세요>