[애널리스트에게듣는다] 통신장비, 이제 진짜가 온다!

애널리스트에게 듣는다! 통신장비, 이제 진짜가 온다!

Q. 5G 장비주 주가 조정 배경은?
A. 2분기 실적 고점에 대한 이슈 및 단기 급등에 따른 매물 출현
A. 국내 통신사 투자 지속 및 글로벌 투자 하반기와 내년에 집중
A. 밸류에이션 부담 낮아진 점 고려하면 오히려 매수 기회

Q. 다가오는 실적 시즌, 5G 관련주 옥석가리기 어떻게?
A. NSA 투자에 맞물려 있는 안테나 장비 기업 비중 확대
A. 통신사는 이익 반전 어렵지만 전분기 대비는 성장할 것
A. 통신사, 마케팅 비용 절감이 실적 성장의 관건

Q. 중국·일본 시장 5G 개화에 따른 모멘텀은?
A. 일본, 2020년 도쿄올림픽에서 5G 상용서비스 개시 목표
A. 2020년 4G와의 연계를 통해 대용량 서비스 제공 계획
A. 2021년 이후 전국에서 다수 기기 연결 가능한 인프라 구축
A. 중국, 제조업체·칩셋업체·테스트 장비 업체 참여하는 시범사업
A. 미중 분쟁 장기화로 내수 경기부양을 위해 앞당겨질 가능성

Q. 와이솔, 3분기 수익성 증가 기대되는 이유는?
A. 중저가 스마트폰 호조 지속으로 안테나 Front End 수요확대
A. 중화권 점유율 회복될 것으로 판단
A. 지난 분기, 신규제품 초기 수주 크지 않아 고정비 효과 못 넘어
A. 중화권 신규모델 출시로 매출 회복 본격화 기대

Q. 와이솔, 내년에 더 큰 매출 성장 가능할까?
A. 2020년부터는 5G 디바이스가 중저가 스마트폰까지 하방 전개
A. FEM 안테나의 고스펙화에 따른 수주 증가 가능성 높아
A. 새로운 주파수 영역 대응 위해 BAW Filter급 신규 수요 예상
A. 평균판가 상승과 물량증가가 동시에 일어날 것
A. 내년 하반기 이후 신제품 출시도 매출액 성장에 긍정적

Q. 와이솔, 추후 주가 전망은?
A. 이미 올해 실적분 반영…내년 이후 성장 모멘텀 주목

Q. 인탑스, 휴대폰케이스 부문 실적 성장 얼마나?
A. 주고객사 인도시장 공략 모델의 플라스틱 케이스 물량
A. 새로운 형태의 모바일 디바이스에서 사용될 플라스틱 케이스
A. 매출 성장이 내년까지 지속될 가능성

Q. 인탑스, 각 사업부문 별로 매출 성장 이어질까?
A. 중국법인의 케이스 관련 장비 베트남 이전→생산 효율성 증가
A. 기존 중국법인에서는 자동차 사업 매출 증가 중
A. 전자가격표시기 사업의 외주제작 매출도 전사매출에 기여
A. 현 주가수준, 기업가치 대비 저평가 구간…주가 상승 기대

키움증권 리서치센터 장민준 통신 애널리스트 by 매일경제TV