[애널리스트에게듣는다] 통신장비, 조정은 짧고 성장은 길다!

애널리스트에게 듣는다! 통신장비, 조정은 짧고 성장은 길다!

Q. 최근 5G 관련 통신장비주의 주가 경향성은?
A. 통신장비주, 2분기 실적 우려로 대부분 조정기
A. 미중 무역분쟁 소강상태…화웨이 이슈 영향
A. 대표 종목들의 2분기 실적 가이던스 상향

Q. 오이솔루션, 1분기 흑자전환 배경은?
A. 작년 말부터 시작된 국내 5G 투자가 매출 대부분을 구성
A. 스마트트랜시버 매출↓·10G 이하급 트랜시버 재고조정 지속

Q. 오이솔루션 호실적 2분기도 지속될까?
A. 2분기 매출액 540억 원·영업이익 119억 원 예상
A. 2분기 매출의 80% 이상이 5G 신규장비

Q. 오이솔루션, 국내 및 해외 장비 수주 전망은?
A. 국내 통신장비 고객의 수주 확대 지속 전망
A. 해외 수주는 하반기 말부터 본격화 될 것
A. 일본, 도쿄올림픽 앞두고 국내 장비사와 협업 진행 중
A. 북미 5G 투자에서 2nd 밴더 이상의 지위 유지 전망

Q. 오이솔루션, 최근 주가 조정 과도했나?
A. 가파른 실적개선세 감안하면 현재 조정은 과도
A. 우려보다는 성장에 초점…지금 매수도 늦지 않은 시점
A. 통신장비사 평균 PER 적용 시 7만원까지 상승 예상

Q. 파트론, 높은 실적 성장세 배경은?
A. 카메라모듈매출이 전년대비 20% 이상 성장
A. 사양 업그레이드로 평균 판가가 60% 이상 증가
A. 프리미엄 모델 신제품 출시 및 중저가폰도 듀얼카메라 채용
A. 센서모듈은 전년대비 100% 이상 성장
A. 안테나사업은 5G 시장 확대로 공급량 증가

Q. 파트론의 카메라모듈 부문, 실적 견인할까?
A. 중가향 카메라모듈의 수익성 개선된 점 긍정적
A. 스마트폰의 차별화 포인트가 카메라 중심으로 변화
A. AR·VR 등의 콘텐츠 구현 위해서도 카메라모듈 변화 예상
A. 파트론의 실적 개선 유지될 것

Q. 파트론의 센서모듈 부문, 성장세 지속할까?
A. 하반기 중가향 모델의 광학식 지문인식 모듈 양산 예상
A. 자동차 전장용 ADAS 등 제품 라인업 확대
A. 헬스케어 의료 액세서리 모듈의 성장도 기대

Q. 파트론 주가 빠르게 반등…더 오를 여지 있나?
A. 빠른 주가 반등에도 성장성 충분히 반영 안 돼
A. 카메라모듈 성장 지속 및 제품 라인업 확대
A. 주가는 추가 상승 모멘텀을 반영할 것으로 전망

키움증권 리서치센터 장민준 통신 애널리스트 by 매일경제TV