[애널리스트에게듣는다] 바이든 경기부양 패키지…미 증시 주목

[애널리스트에게듣는다] 바이든 경기부양 패키지…미 증시 주목


Q. 미국의 아웃풋갭의 변화…의미는?

A. 당초 디플레이션갭이 오래 지속될 것으로 예상
A. 최근 미국 경제 올해 3분기 플러스 전환 전망
A. 첫번째 의미는 경기 회복이 빠르다는 것
A. 두번째 의미는 인플레이션이 강해질 수 있다는 것
A. 경제의 정상화·자산가격의 전망에 있어 매우 중요


Q. 아웃풋갭의 변화, 금리 영향은?

A. 미국 10년물 금리 1.8% 근접
A. 금리 상승은 주식시장 밸류에이션 부담, 긴축효과
A. 채권시장의 약세, 투자 수익이 줄어드는 것
A. 금리는 더 상승할 수 있다는 점을 염두


Q. 달러화 강세 전망…배경 및 국내 증시 영향은?

A. 최근 컨센서스 약달러에서 강달러로 전환되는 과정
A. Fed와 ECB의 통화정책 전망 차이
A. 원달러 환율 상승…달러 자산에 주목할 것
A. 국내 지수 관련주 보수적인 대응 필요
A. 대형주 이하에서는 실적이 뒷받침 되는지 여부 판단
A. 건설·유통·정유 등의 경기민감 업종 주목


Q. 바이든의 경기부양 패키지, 체크해야할 점은?

A. 미국 바이든 대규모의 경기 부양책
A. 미국 1년 예산의 절반 이상을 인프라에 투자
A. SOC 등 인프라 투자…장기적 경기 부양 효과 의지
A. 재정을 어떻게 조달할 것인가 반드시 따져야
A. 소득세와 법인세 모두 세율 인상 논의
A. 법인세 28%까지 인상시 EPS 9%p 감소 전망


Q. 미국과 중국의 대립 구도, 향후 전망은?

A. 미국과 중국의 분쟁 3라운드
A. 1라운드는 무역, 2라운드는 기술, 3라운드는 체제 경쟁
A. 미중 대립 양상은 바이든 정부에도 계속될 전망
A. 미국·영국·EU vs 중국·러시아·북한으로 확장
A. 탈세계화와 블록화 심화되는 것 확인
A. 우리나라에는 위기이자 기회 요인이 될 전망
A. 특히 반도체 굴기와 관련한 기회들에 주목


안영진 SK증권 리서치센터 매크로 애널리스트 by 매일경제TV