[이슈진단] 조정장 이어지나…이제는 '펀더멘털' 확인해야

조정장 이어지나…이제는 '펀더멘털' 확인해야

Q. 국내증시 조정장 이어질까?
A. 연초 이후 급등세 보인 다음 숨고르기 국면

Q. 연초 대규모 유동성 유입의 배경은?
A. 파월의 완화적 스탠스→신흥국 통화 강세
A. 대형주 중심의 강세 시현

Q. 시장은 다시 펀더멘털 쫓아갈까?
A. 무역협상·완화적 통화정책 기대 선반영
A. 이제는 펀더멘털 뒷받침돼야 추가 상승 가능
A. 하락세 지속하는 선행지수 반등 여부 관건

Q. 다음 주 미국 FOMC, 금리 동결되나?
A. 미국 기준금리 동결은 기정 사실
A. 관심은 점도표 하향 조정 여부
A. 대차대조표 축소 종료 시점에 대한 힌트

Q. 예상 밑돈 미국 고용시장…점도표 하향될까?
A. 12월 점도표, 올해 2번·내년 1번 인상 시사
A. 최근 상화 감안 시 올해 1번 인상으로 축소 전망
A. 시장은 연내 금리동결 가능성을 반영하는 상황

Q. 지금 연준의 '관망' 기조, 적절한가?
A. 금리인상 사이클 '일단 멈춤'아닌 '종료'로 판단
A. 경기와 물가 둔화 감안 시 추가 인상은 어려워

Q. 경기 둔화 우려감, 과도한가? 실제인가?
A. 지난 ECB 회의서 유럽 경제성장률 크게 낮춰
A. 유럽경제의 핵심인 독일의 자동차 산업 둔화
A. 유럽 발 악재는 향후 세계경제에 부담

Q. 조정장에서 주목할 업종은?
A. 외국인 벤치마크 채우기 마무리→대형주 모멘텀 부족
A. 중소형주 위주로 종목장세 진행 예상
A. 저PER주 보다는 '스토리텔링'있는 제약·바이오
A. PER(주가수익비율) 보다는 PSR(주가매출비율) 중요

IBK연금보험 박종연 증권운용부장 by 매일경제TV