[10시 판을 읽어라]9월 자산축소?

9월
자산축소?

- 보유자산 축소 시기, ‘연내’→‘비교적 가까운 시일’
- 9월 FOMC에서 보유자산 축소 결정될 가능성
- 인플레이션은 하향 조정하면서 비둘기적 성향
- 미국 경제, 통화정책 정상화 감당 가능한지 판단
- 9월 FOMC 전후 금융시장 변동성 확대 가능성



실적부진
주가활활

- S-oil 전년대비 81.7% 실적 급락
- SK이노베이션·GS 실적 악화 전망
- ‘유가 약세’ 정제마진 감소 및 재고손실 확대
- 최근 주가, 실적과 반대로 강세…투자자 관심 증가

- 정유주, 추세 상승 가능성 전망
- 유가 50$ 회복에 따른 안정적 흐름 기대
- 정제마진 지속적 개선에 따른 실적 개선 전망
- 윤활유 등 비석유 부문 안정적 실적 증가세
- 배당성향 확대 기대감, 투심 긍정적



더 갈까?
다 왔나?

- UBS "반도체 호황 곧 정점"
- JP모간 "D램 마진 줄어들 것"
- 노무라 "슈퍼사이클 더 간다"
- 블랙록 "IT 장기 호황 이어질 것"
- 사상 최대 실적 속 엇갈리는 전망…관련주 약세
- LG그룹 실적 약화 차익 매물 가속화
- IT 업종 우려감 확대 속 주가 상승 제한

- 추가 조정은 매수 기회로 접근 필요
- 반도체 업황 호조세 지속 전망
- 4차 산업혁명·인공지능·클라우드 서비스 확대
- 반도체주 추가 하락시 단기 매수 접근
- OLED 시장 장기 상승 사이클 기대
- 소형 OLED시장 수요 확대, 관련주 실적 개선세



대형주 꽂힌
연기금?

·국민연금 대/중소형주 투자금액 (단위:조원)

대형주 95.03
중소형주 16.77

(2017년 1/4분기말 기준
대형주투자비중 85% 적용시)

- 국민연금 기금운용본부장 대형주 선호 성향 관리자
- 국민연금 중소형주 제한적 매수 우려감 확대
- 운용사 정기평가 이후 운용사 변경 이슈 중첩
- 코스닥 상승 걸림돌 예상

- IT중심 매도세 확대 시 증시 걸림돌 우려
- 연기금 매도세 단기적 이슈 가능성 대비
- IT·제약바이오 중소형주 지지선 확인 후 반등 기대

유스탁 유창희 대표 by매일경제TV