[집중관찰] 호텔신라 (6) 미래분석 - 이성웅 동양증권 연구원

■ 방송 : 매일경제TV M머니 증시 오늘과 내일 1부 (오후 1시 ~ 3시)
■ 진행 : 이창진 아나운서
■ 출연 : 동양증권 울산지점 이성웅 연구원

【 앵커멘트 】
이번 순서는 Mmoney 집중관찰 종목의 미래 가치를 분석해보는 시간이다. 동양증권 울산지점 이성웅 연구원과 전화연결 되어있다. 오늘의 집중관찰 종목은‘호텔신라’미래 가치 분석해 달라.

【 이성웅 】
호텔신라는 전 거래일 외국인, 기관 동시 매수로 인해 주가가 10만 원 돌파를 나타냈으며 현재 1인당 400달러인 여행자 면세한도의 상향 가능성에 따라 실적에 긍정적인 요인을 나타낼 것으로 보인다. 2분기 실적의 경우 서울 호텔 리모델링 후 투숙률 회복이 점진적으로 진행되고 있으나 원화 강세로 인해 면세 부분 수익성 악화를 감안해 볼 때 영업이익 기준으로 전년 동기 대비 하락할 것으로 예상된다. 원화 강세로 인한 수익성 악화를 감안하더라도 영업이익률의 훼손은 그에 비해 크지 않을 것으로 판단하고 있으며 이에 따라 1분기에 이어 2분기 실적 또한 부진할 것으로 예상했으나 점진적인 회복세가 나타나고 있다고 판단된다.

여행자 휴대품 면세한도 조정이 호텔신라의 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 호텔신라의 2014년도 기준 우리나라 사람의 매출 비중은 약 30%대로 예상되는데 세부적으로 우리나라 사람은 화장품, 향수 품목의 구입 비중이 높아 매출 이익률이 높은 구매 집단이라 구매한도의 상향이 나타나면 이에 따른 매출 및 영업이익률의 상승에 따라 호텔신라의 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 결론적으로, 원화 강세에도 불구하고 실적 훼손이 크게 나타나지 않고 있으며 서울 호텔 리모델링 후 투숙률 회복의 빠른 진행 및 면세 부분에서의 실적은 3분기로 갈수록 나아질 가능성이 높다는 판단하에 미래 분석은 맑다고 보인다.

차트를 통해서 살펴보면 전 거래일 10만 원 돌파가 나타났으며 호텔신라와 같이 상승 종목을 대응할 때는 단기적인 일봉 대응보다는 주봉, 월봉 순로 대응을 하는 게 추세를 파악하기에도 낫다. 일봉은 일부 변동성이 수반되기도 했으나 주봉, 월봉 기준으로 봤을 때도 추세 상승세가 나타나고 있으며 추세가 무너지기 전까지는 무난히 조정 시 매수 관점에서 접근이 유효하다고 보인다. 이런 점을 종합해서 매수가는 95,000원, 목표가는 120,000원, 손절가는 87,500원을 제시한다.