[집중관찰] 삼성생명 (1) 기본+기술적 분석 - 최하영 MBN 골드 전문가

■ 방송 : M머니 굿모닝머니 (오전 6시~8시)
■ 진행 : 김원규, 온인주 아나운서
■ 출연 : 최하영 MBN 골드 전문가

【 앵커멘트 】
삼성생명 캔들 특징은?

【 전문가 】
하락진행형 캔들로 4월 21일부터 4월 23일 음봉이 연속적으로 발생하는 모습이다. 마지막에는 갭하락을 진행하면서 몸통이 긴 음봉이 만들어져서 추가적인 하락에 대한 가능성을 말해준다. 단기급락의 경우에는 두 가지 상황이 나오는데 기술적 반등을 하거나 추가적인 하락을 하거나이다. 하지만 어떠한 경우라도 당분간은 하락세를 계속 진행한다는 것이 중요하다. 지금의 캔들 흐름은 부정적이다.

【 앵커멘트 】
삼성생명 전반적인 주가 흐름은?

【 전문가 】
2013년부터 계속 하락세를 보여 오고 있었던 종목이며, 그랬기 때문에 최근의 하락이 그다지 충격적이 않은 그런 모습이기도 하다. 심리적인 지지선이었던 10만 원이 이탈되면서 추세의 흐름이 매우 부담스럽다. 어제는 갭하락과 몸통이 긴 음봉이 나왔는데 특이한 점은 거래량이 많이 늘었다는 것이다. 그리고 기관, 외국인의 매수가 많이 유입되었다. 이것은 삼성그룹의 지배구조 변화에 따른 블록딜이 행사되었기 때문이다.
이것을 통하여 지분매각을 한 삼성전기, 삼성정밀화학, 삼성SDS, 제일기획 등에는 현금유입이 일어나고 삼성생명은 블록딜 가격이 생각보다 쌌다는 인식으로 하락하였다고 볼 수 있겠다.

【 앵커멘트 】
삼성생명 기업 가치는?

【 전문가 】
EPS는 4,781원, 5,174원, 3,056원, 5,067원 으로 수익성은 크게 뛰어나지 않다. 유보율이 2만%에 육박할 정도로 우량하기도 하지만 부채비율이 1,000%에 달하고 있다. 하지만 금융주의 특성상 부채비율이 이정도 수준을 가지고 있는 것은 부담될 정도가 아니므로 지금 상태에서 기업가치의 분석은 우량한 수준이라고 볼 수 있다.

【 앵커멘트 】
삼성생명의 SWOT분석은?

【 전문가 】
- 강점: 업계1위의 시장점유율 및 우수한 수익성과 자산건전성
- 약점: 경기의 완만한 성장
- 기회: 지배구조 변화에 따른 장기적 기회
- 위협: 예상보다 낮은 블록딜가격

【 앵커멘트 】
삼성생명 전망 및 매매전략은?

【 전문가 】
삼성그룹의 지배구조 변화에 따른 변동성이 큰 시기라고 볼 수 있다. 하지만 장기적으로 보면 삼성생명이 중간금융지주회사로 올라갈 가능성이 높다고 분석하는 시각이 많다. 그런데 문제는 그렇게 되었을 경우 제조사 계열의 방향인데, 중간금융지주가 생성되었을 때 제조사지주사를 따로 만들어야하는가의 논란이 되는 것이다.

시장에서도 삼성의 제조 계열사의 방향을 두고 딱히 나오는 전망이 없다. 정부의 입법이 임박했으니 삼성이 중간금융지주사를 만들 가능성이 높은 것으로 보이지만, 다른 계열사는 어떻게 정리할 것이냐는 미지수이다. 당장 삼성생명이 중간금융지주사가 된다면, 지금 보유하고 있는 삼성전자 지분을 처분해야 하는데 시장가치가 10조원에 육박한다. 따라서 삼성의 지주사전환이 당장 진행될 것은 아닌 것이라 보면 되겠고, 그것은 가능성을 염두에 둔 사전작업 정도로 보면 된다.

따라서 지금의 추세는 장기적으로는 긍정적인 가능성이 있으나 단기적으로는 변동성이 크고 부담스러운 추세라 볼 수 있다. 보유중인 분들은 단기대응을 필요로 하지는 않겠지만 장기적으로 대응하는 것이 필요하고 장기대응이라면 보유관점을 유지해보시는 것도 괜찮겠다. 하지만 신규접근은 장기적추세의 지루함이 있을 수 있으니 주의바란다.