[집중관찰] 동부제철 (6) 미래분석 - 이성웅 동양증권 연구원

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 1부 (오후 1시 ~ 3시)
■ 진행 : 이주영 아나운서
■ 출연 : 동양증권 울산지점 이성웅 연구원

【 앵커멘트 】
이번 순서는 Mmoney 집중관찰 종목의 미래 가치를 분석해보는 시간이다.
동양증권 울산지점 이성웅 연구원과 전화연결 되어있다. 오늘의 집중관찰 종목은‘동부제철’이다. 미래 가치 분석해 달라.

【 이성웅 】
동부제철은 최근 포스코의 인천공장 인수 가능성 및 유상증자 결정으로 주가 변동성이 확대되고 있다. 세부적으로 살펴보면 운영자금 조달을 위한 303억 원의 일반 공모 유상증자를 결정했다. 신주 발행가액은 3,030원으로 현 주가 대비 약 20% 할인된 가격이다. 신주 상장 예정일은 5월 2일로 해당 일자 이후 물량 부담으로 가중될 가능성이 높으므로 향후 추이를 지켜볼 필요가 있다. 또한 동부제철 인천공장과 동부발전당진 패키지로 포스코에 피인수 가능성이 불거졌으며 포스코에서도 한 달 정도 걸리는 실사 이후에 판단할 것으로 보인다. 동부제철 측면에서도 공동입찰을 통해 합리적인 매각 가격이 책정되었으면 하는 바람이 있어서 향후 순조로운 매각이 진행될지 여부에 대해서도 주목이 필요하다.

결론적으로, 매각이 순조롭게 이루어진다면 현금흐름 측면에서 숨통을 틀 수 있으나 순차입금으로 인한 이자비용 부담으로 당기순이익은 적자를 지속하고 있다. 현금흐름 개선과 관련해서 순조롭게 이루어지지 않는다면 향후에도 어려울 수 있다는 판단하에 미래 분석은 흐리다고 보인다.

차트를 통해 살펴보면 3월 27일 포스코의 패키지 인수 가능성으로 상한가에 도달하는 모습이었으나 최근 유상증자 소식으로 조정세를 나타냈다. 개인적인 매매 기준으로 적자지속 기업은 매수하지 않지만 굳이 기술적으로 매매를 한다면 매수가는 3,240원, 목표가는 5,000원, 손절가는 2,920원을 제시한다.