[집중관찰] 경남제약 (1) 기본+기술적 분석 - 전희승 토러스투자증권 연구원

■ 방송 : M머니 굿모닝머니 (오전 6시~7시)
■ 진행 : 김원규 아나운서
■ 출연 : 토러스투자증권 전희승 연구원

【 앵커멘트 】
경남제약의 캔들 특징은?

【 전희승 】
상승샅바형(2월 27일 출현)으로 주로 하락추세 마지막에 나타난다. 몸통의 길이가 길수록 신뢰도가 높다.

【 앵커멘트 】
경남제약의 전반적인 주가 흐름은?

【 전희승 】
역배열에서 갑자기 대량거래 동반한 상한가로 급등한 패턴이다. 테마로 인한 일시적 상승, 엔벨로프 저항선에 맞닿아 있는 상황이다. 급등 전 20일 평균 거래량이 3억 미만으로 유동성 리스크가 있었다.(세력의 매집구간이라고 추측) 기관과 외인의 매도물량을 개인이 받은 우려스러운 수급형태라고 할 수 있다.

【 앵커멘트 】
경남제약의 기업 가치는?

【 전희승 】
2011년부터 2013년 예상치 PER은 N/A, 5,089.23, N/A배이고, PBR은 1.5, 1.2, 1.48(작년3분기 누적)배이다. ROE는 -17.3%, 0.02%, 적자이고, EV/EBITDA는 21.76, 11.44, 536배이다.

【 앵커멘트 】
경남제약 SWOT분석은?

【 전희승 】
- 강점: 비타민 시장에서 '비타민 산제' 부동의 1위
- 약점: 매출액감소와 부실채권 정리에 따른 대손상각비 증가로 수익성 악화
- 기회: 원가 감소
- 위협: 지본잠식 및 단순 테마주

【 앵커멘트 】
경남제약, 전망 및 매매전략은?

【 전희승 】
경남제약은 한계기업으로 자본잠식률이 작년 6월 말 기준으로 41.5%이다. 이는 적자가 지속되어 자본총계가 자본금을 밑돈다는 말이고 관리종목과 상장폐지처럼 시장조치에 영향을 미치기 때문에 유의해야 하는 재무항목이다. 그리고 작년 무상감자를 한바가 있는데 무상감자(주식을 합쳐 자본을 줄이는 것)는 결손금으로 이익배당을 할 수 없거나 주가가 하락 우려로 인해 신주발행이 불가능할 때 이루어는 것이다. 재무제표의 화장발을 조심해야한다.