[집중관찰] 빙그레 (6) 미래분석 - 이성웅 동양증권 연구원

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 1부 (오후 1시 ~ 3시)
■ 진행 : 이주영 아나운서
■ 출연 : 동양증권 울산지점 이성웅 연구원

【 앵커멘트 】
이번 순서는 Mmoney 집중관찰 종목의 미래 가치를 분석해보는 시간이다.
동양증권 울산지점 이성웅 연구원과 전화연결 되어 있다. 오늘의 집중관찰 종목은‘빙그레'이다. 미래 가치 분석해 달라.

【 이성웅 】

빙그레는 전일 도농2공장 아이스크림 공장의 폭발사고가 발생했다. 2공장의 일부 생산라인의 연간 매출액은 978억 원으로 전체 아이스크림 매출의 30%에 해당하는 규모이다. 성수기인 여름이 오기 전에 공장 가동 정상화가 이루어지면 매출 감소에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단되며, 비수기인 1분기의 경우 아이스크림과 기타 매출이 연간 아이스크림 매출에서 차지하는 비중이 20% 이하라서, 매출액 감소에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단된다.

2013년 4분기 실적은 매출액 1,490억, 영업 손실 5억 원이 예상되며, 가격 인상의 영향으로 예상보다는 영업 손실 폭이 축소된 것으로 예상된다. 작년 10월부터 유음료 가격 인상 및 빙과류와 같은 제품 가격의 추가적인 상향 가능성이 높아서 2014년 실적 개선이 본격화될 것으로 예상되며, 브라질 지역의 현지 법인체제 전환 및 주력 수출국가인 중국에서 커버리지 확장을 위한 방안이 현실화된다면 좋은 결과가 나타날 것으로 예상된다.

벨류에이션 측면에서 현 주가 부담스러울 수 있지만, 실적 개선이 본격화된다는 가정 하에 매력적인 구간이라고 개인적으로 판단하며, 차트를 통해서 살펴보면 84,000원에서 99,000원 박스권 흐름이 나타나고 있으며, 현 구간은 박스권 상단부근으로, 조정 시 매수 가능하다고 결론짓겠다.
매수가는 92,600원, 목표가는 150,000원, 손절가는 82,000원을 제시한다.