[이슈&전략] 코스피 2000 돌파, 지수 결정할 주요 변수는?

1. 화요일 장 체크할 점

화요일 코스피는 글로벌 증시 하락이라는 악재 영항을 받아 하락 출발하여 장 중 한때 1981선을 기록하기도 하였으나 외국인 순매수 전환을 계기로 꾸준히 매수세가 증가하면서 결국 2천선을 회복하면서 마감했다다. 코스닥 역시 코스피와 비슷한 흐름을 보이면서 강보합 수준에서 마감하였습니다. 화요일 장 특징을 한마디로 정리하자면 대형주의 강세가 두드려졌다는 점과 그 중에서도 순환매가 다시 시작되는 것이 아니냐 할 정도로 코스피 상승 초반과 유사한 대형주들의 상승이 눈에 띄었다는 점이다.

또한 그 동안 지수가 조정을 보이면서 상대적으로 코스닥이 강한 모습이 있었는데 대형주들이 강하게 올라오니 코스닥 탄력이 코스피 보다 둔화되는 모습이 나타났다고 본다. 정리하자면 종목에서는 대형주, 시장에서는 코스피 상승탄력이 돋보이는 하루였다.



1-1. 코스피 지수 계속 2000선 유지할 수 있을까?

최근 많은 악재들이 나오면서 계속 2천선이 무너지고 다시 탈환되고 하는 과정이 반복되고 있다. 예전 같았으면 벌써 1950선 이하로 갔었을 증시가 외국인 이라는 강력한 매수세를 밑바탕에 두면서 2천선을 유지하고 있다고 판단하고 있다. 지수 방향성을 결정할 수 있는 많은 변수가 있겠지만 가장 중요한 것은 과연 외국인의 매수세를 유지 시킬 수 있겠는가 하는 것이다. 현재로서는 글로벌 이슈 보다는 환율, 국내기업 실적 등이 외국인의 매수세에 더 영향을 주고 있다고 판단된다. 따라서 국내기업들의 실적 방향성이 향후 외국인 매수세를 지속시킬 수 있는 변수라고 판단된다. 일단 삼성전자가 첫 단추를 잘 끼웠는데 이러한 경향이 유지되는지 잘 관찰해야 할 것이다.



2. 코스피 2000 돌파를 견인한건 외국인들이 매수세 덕분인데 전반적인 수급상황은 어떤가

어제 외국인이 4400억원을 매수하면서 29일 연속 순매수를 기록했다. 반면 기관은 4300억원을 매도하였는데 특징적인 것은 채권단이 보유한 SK하이닉스 지분의 장전 대량매매가 있었는데 외국인이 천만주 이상 순매수를 기록했다. 여기서만 3500억원의 순매수가 있었으므로 하이닉스를 제외하고는 전반적으로 매수세가 많이 줄어든 것을 알 수 있고, 기관의 경우에도 투신권이 319억원 밖에 매도하지 않아 전반적으로 매도강도는 예전에 비해 많이 줄어든 상황이라고 할 수 있다다. 현지수대에서의 투신권의 환매여력은 2조 5천억원 정도 되는 것으로 파악되고 있는데 시간이 지날수록 투신권의 환매 압력은 많이 줄어들 것으로 보고 있어서 외국인의 매수가 지속된다는 전제조건 하에 향후 지수 방향성은 나쁘지 않을 것으로 기대하고 있다.



3. 바로 조금 전, 9월 FOMC 의사록이 발표가 되었다. 당분간은 양적 완화 규모를 유지하기로 결정했는데 이것이 국내 증시엔 어떤 영향 미칠까

일단 의사록이 국내증시에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있다. 9월 FOMC가 열렸던 기간은 미국 정부의 셧다운에 대한 예상만 있었을 시점이고 현재는 이미 셧다운이 된 상태에서 FOMC 의사록의 내용이 지금 현재상황에 연결이 될 수 있는지도 의문이다. 셧다운으로 정부가 발표하는 주요지표들도 나오지 않는 상황에서 의사록 중요성이 부각되지 않을 가능성이 높다. 오히려 이제는 17일로 다가오는 미국부채한도 증액협상 통과여부가 훨씬 더 중요한 변수가 될 것으로 판단하고 있다



4. 10월 옵션만기일이 다가왔다. 코스피가 2000선을 회복한 시점에서 이것이 오늘장에 어떤 영향 미칠까?

큰 영향이 없을 것이라는 의견이 지배적이기는 하지만 안심할 수 있는 상황은 아니라고 보이는데 일단 장중 12월물 선물베이시스 추이를 잘 지켜보실 필요가 있다고 판단된다. 현재 베이시스는 1.51포인트인데 1포인트 아래에서는 베이시스 2포인트 이상에서 진입한 물량들의 안정적인 청산이익이 발생할 수 있는 구조이다.

따라서 어제 한글날로 하루를 쉬었다는 변수와 해외 증시가 불안정한 모습을 보였다는 점에서 베이시스가 1포인트 아래로 내려갈 가능성도 있으니 너무 안심하지 마시고 주의 깊게 지켜 보셔야 할 것으로 본다.



5. 코스피에 이어 코스닥 시장도 반등에 성공했다. 코스닥 시장에서 주목할 점은 어떤 것들이 있을까?

예전에는 개인들이 코스닥을 가장 선호하고 있었는데 지금은 양상이 조금 변화고 있다고 본다. 코스피 처럼 코스닥 시장도 외국인은 매수하고 기관과 개인은 매도하는 모습이 나타나고 있다. 만일 코스피에서 외국인이 집중적으로 매수하고 있는 원인이 한국시장의 상대적 저평가와 향후 글로벌 경기회복이라는 점이라면 외국인이 코스닥만 외면할 이유는 없다고 본다.

따라서 투자자 여러분께서도 외국인이 선호하고 있는 종목, 그리고 실적이 좋아질 것으로 기대되는 업종군에 대한 관심의 끈을 놓으시면 안될 것으로 보인다. 참고로 외국인 매수가 최근 20일 동안 꾸준히 나타나 지분율이 3% 이상 상승한 종목은 파이어테크(+5.5%), 게임빌(+3.7%), 서울반도체(+3.6%), 아이센스(+3.2%)이며 이 중 아이센스는 20일 연속 순매수가 나오고 있는 중이다. 그리고 지난 시간에 말씀드렸던 반도체 장비관련 업종과 제약관련 업종 역시 꾸준한 관심이 필요한 업종이라고 판단된다.



6. 오늘장 관전포인트 및 투자전략

오늘 관전 포인트는 국내시장이 휴장하는 동안 글로벌 시장 변동성이 나타났는데 이에 따른 시장 변동성이 확대되는지 여부와 외국인들의 순매수가 지속적으로 나타나는 지 역시 관전 포인트라고 할 수 있다. 최근 외국인의 매수세가 많이 약해지고 있다는 점과 시장을 상승시킬 만한 특별한 호재가 없는 상황을 감안해 봤을 때 박스권 지수가 지속될 가능성이 높아 보인다.

따라서 투자전략은 3분기 실적 및 향후 업황 전망이 좋은 종목으로 매매를 국한하는 전략이 좋아 보이며 추격 매수 보다는 저점매수 기회가 항상 올 수 있다는 여유를 갖고 매매하시는 전략이 좋다고 판단된다.