[이슈&전략] 코스피 2000선 붕괴

1. 어제장 체크포인트

어제 코스피는 소폭 하락하는 수준으로 마감했는데 2천선과 1990 포인트를 박스권으로 하는 흐름을 보였다. 코스닥은 약보합 수준으로 마감하였는데 코스피 보다는 상대적으로 종목들의 흐름이 활발한 면이 있었다고 보인다.

최근 체크하고 넘어가야할 포인트 중 가장 중요한 것은 역시 외국인 매수와 투신권 매도와 같은 수급동향과 원/달러 환율이라고 할 수 있는데 수급동향은 살펴보면 외국인은 21일째 순매수세를 이어 나갔고 투신권도 12일 연속으로 매도세를 지속했다. 원/달러 환율의 경우 1076원 65전에 마감하여 어제는 소폭 상승하였지만 원화강세는 유지하는 모습이었다. 아무래도 외국인 자금 유입과 경상수지 흑자가 환율하락에 기여하고 있는데 지수가 조정을 보이고 있는 현시점에서 원화강세 관련 수혜업종에 대한 관심을 갖는 자세도 괜찮은 전략이라고 생각된다.

1-1. 원화강세에 따른 수혜업종은?
대표적인 것은 역시 여행주라고 할 수 있다. 여행주 대장주인 하나투어의 경우 최근 환율강세와 추석연휴로 인해 주가가 견조한 모습을 보이고 있다. 또 다른 업종으로는 해외에서 원료 수입을 많이 하는 음식료업종을 들 수가 있는데 추석 이후 3거래일 동안 코스피 지수는 하락한 반면 음식료업종은 4.4% 상승하여 현재 가장 인기가 있다고 판단하고 있다.



2. 외국인 매수세도 둔화되고, 투신권 중심의 기관 매물도 계속 나오고 있고 숨고르기일까? 자금이탈 신호일까?

아까도 말씀드렸지만 코스피에서 외국인은 어제까지 21일 연속 순매수를 보였다. 어제까지 9월 15거래일 동안 총 7조원을 매수했고 하루평균 약 4700억원을 매수했다. 그제 770억원, 어제 2400억원을 매수해서 상대적으로 매수금액이 줄어든 것은 사실이나 아직까지 외국인의 매매에서 자금이 이탈되는 모습은 보이고 있지 않다. 투신권 매도의 경우 과거 수차례에 걸쳐 고점형성이 지수 2천과 2050선에서 형성되어 있었기 때문에 다시 박스권 회귀를 예상하는 매물이 나오고 있다고 판단된다. 이것은 자연스러운 매물소화 과정이라고 보이며, 현금화된 자본은 결국 지수가 하락할수록 다시 매수세로 전환될 가능성이 높다고 보여 지수 하방을 견조하게 만드는 버팀목 역할을 할 것으로 기대하고 있다.



3. 최근 수급이 좋은 종목 가운데, 투자자들이 좀 눈여겨 볼 만한 종목이 있다면?

지난달말부터 연기금에 대한 10%룰이 완화되면서 국민연금이 10% 넘게 보유하고 있는 종목이 계속 나타나고 있다. 현재까지 17개 종목이 지분율 10%가 넘었는데 시가총액이 1조원이 넘어가는 종목으로는 KT, 현대건설, 제일모직, LS, 만도, LG상사, SKC 가 있고 시총 5천억원 이상인 종목은 롯데푸드, 풍산, 휠라코리아 그리고 5천억원 미만 종목은 동양기전, 이수페타시스, 한솔케미칼, AJ렌터카, 애경유화, 유니퀘스트, 한솔CSN이 있다. 이 중에서 외국인 수급도 좋은 종목은 현대건설, 제일모직, LS, 휠라코리아, 동양기전, 이수페타시스가 있다. 물론 국민연금이 투자성향이 장기투자라는 점에서 단기적 수익을 보기에는 어려울 수 있지만 투자안정성 측면과 성장성 측면에서 볼 때 참고하실 만한 종목이라고 판단된다.



4. 향후 지수 방향성을 결정할 변수가 있다면 무엇일까?

장기적인 안목에서 본다면 지수 방향성은 글로벌 경기에 연동될 가능성이 높지만 단기적으로는 미국부채한도협상과 중국국경절 이후 중국지표 그리고 3분기 실적이 지수 방향성에 중요한 변수이다. 그 중에서도 3분기 실적이 가장 중요하다고 보고 있다. 3분기 실적에 있어서는 일단 삼성전자의 분기 10조원 영업이익 달성 여부가 시장의 가장 큰 관심꺼리가 될 것으로 보이는데 최근 10조원이 안 될 가능성이 있다는 말이 있어 주가가 조정 중이라고 보입니다. 조금 아쉬운 것은 3분기 실적예상이 조금씩 하향조정되고 있다는 점인데, 지난 6월말에도 2분기 실적하향 조정이 나왔지만 실제 결과는 어닝 써프라이즈가 많았다는 점에서 이번에도 끝까지 지켜봐야 할 것 이다.

5. 오늘장 관전 포인트, 짚어주시죠.

오늘장 관전 포인트는 코스피가 박스권 상단 매물에 조정을 보이고 있는데 지수가 더 하락할 경우에도 투신권의 매도세가 지속되는 지를 지켜봐야 할 것이다. 그리고 최근 2일 동안 그 동안의 수급상황에 변화가 있었는데 그것은 개인투자자들이 2일 연속 코스피에서 순매수를 기록했다는 점이다. 그 동안 현금화를 많이 해 놓은 개인들이 매수에 동참해 준다면 지수의 하락을 막는 견인차 역할을 할 수 있을 것으로 보여 이제는 개인들의 순매수 여부 역시 관전포인트이다. 그 밖에 원달러 환율 역시 오늘도 관심있게 지켜보아야 할 것이고. 관련해서 음식료업종의 상승이 오늘도 이어지는 지 지켜봐야 할 것 이다 .



6. 오늘장 대응전략
오늘장은 어제와 비슷한 장세가 나타날 가능성이 높다고 보인다. 즉 코스피의 경우 장 중에 매물을 소화하는 과정이 진행되다가 막판 외국인의 매수세 유입으로 지수는 전일 대비 큰 변화가 없는 수준에서 마감할 가능성이 높다. 코스피 대응전략으로는 외국인 선호 대형주에 대한 지속적 보유전략과 함께 장 중 마이너스권에서의 신규 저점매수를 병행하는 전략이 좋아 보인다. 코스닥 투자전략으로는 실적 시즌이 다가오고 있는 만큼 양호한 실적을 보이는 코스닥 종목이 코스피 종목보다 상대적으로 상승탄력이 클 가능성이 있는 만큼 실적이 좋을 것으로 예상되고 있는 종목들에 대한 저점매수에 주력하는 전략이 필요하다고 보인다.