[애널리스트에게듣는다] 보험, 방어주로 떠오른다? / 증권, 금리인하 기대감 반영

1. 보험, 방어주로 떠오른다?

Q. 손보협회 보험료 인상 추진…주가 영향은?
A. 위험손해액 증가 속도가 위험보험료 증가 속도 앞질러
A. 문재인케어 풍선효과 및 업계 모럴헤저드 영향
A. 보험료 인상보다 실적 개선 여부가 더 중요
A. 손해액 증가가 선행되고 보험료 인상이 반영

Q. 자동차손해율 개선…보험주 영향은?
A. 보험주, '방어주' 역할 할 수 있나?
A. 시장금리 상승·보험료 인상·손해율 개선→방어주 접근

Q. 보험 업종 내 탑픽 종목은?
A. 메리츠화재, 업계 내 유일하게 투자영업 호조 지속
A. 연간 실적, 전년대비 개선 가능한 유일한 기업
A. 배당수익률 4.4%…배당주로서 접근 유효


2. 증권, 금리인하 기대감 반영

Q. 금리인하 기대감이 증권주에 호재 되는 이유는?
A. 금리 하락→증권사 보유 채권 평가 이익 반영
A. 현재 증권사들의 자산 중 채권 비중은 30~50% 수준
A. ROE(자기자본순이익률) 민감도는 0.1~0.3% 수준

Q. 미래에셋캐피탈의 미래에셋대우 지분 인수, 영향은?
A. 미래에셋캐피탈, 미래에셋대우 500억 원 지분 매입 결정
A. 보통주 약640만주·일평균 거래대금 8억 원
A. 최근 동 기간 평균 거래대금의 6.7% 수준에 불과
A. 6월 11일자 기준 약225억 원 매수 추정
A. 실질적인 수급 개선 효과는 더 클 것

Q. 주가 '퀀텀 점프'한 한국금융지주, 전망은?
A. 이익 안정성 보장된다면 업종 내 프리미엄 타당
A. 매크로 환경 변화에 따른 손익 변동성 불가피

Q. 키움증권, 인터넷 은행 불발…여파 가셨나?
A. 증권주, 증시와 거래대금에 펀더멘털이 연동
A. 키움증권만 인터넷 은행 영향으로 주가 방향성 갈려
A. NH투자증권과 키움증권의 PBR 갭 사라지는 시점
A. 긍정적인 센티멘트에 무게 둔다면 무조건 가져갈 종목

Q. 키움증권 자사주 매입 배경은?
A. 주주가치 제고 차원의 자사주 매입을 결정
A. 인터넷 은행 관련 시장의 실망감 반영한 결정
A. 일반적인 자사주 매입보다 빠르게 진행→더 큰 수급효과
A. 일일 취득 한도 5만주…최대 50% 수준의 수급 개선 효과

신한금융투자 리서치센터 임희연 보험/증권 애널리스트 by 매일경제TV