[이슈진단] FOMC 결과 시선 집중…시장의 기대치를 충족할 수 있을까?

FOMC 결과 시선 집중…시장의 기대치를 충족할 수 있을까?


Q. 미 FOMC, 금리 동결할까?
A. 경제 회복세 본궤도 전까지는 저금리 환경 장기간 유지
A. 8월 말 잭슨홀 미팅에서 '평균물가목표제' 도입 공식화
A. 인플레 조짐 나타나더라도 저금리 장기간 지속 가능
A. 이번 FOMC에서는 금리 결정보다 경제전망치 변화 중요
A. 최근 지표 개선세 반영해 상향조정 될 가능성 높아

Q. '평균물가목표치' 에 대한 구체적 정책수단 나올까?
A. 연준 내부에서 컨센서스 수렴이 이뤄지지 않은 것으로 보여
A. 전략적으로 모호함을 유지해 정책의 유연성 가져갈 가능성
A. 수익률곡선 통제, 비용 대비 편익 감안 시 시행 어려워
A. 포워드 가이던스, 금리 경로에 대해 시장과 소통하는 방식
A. 지표 기반형 포워드 가이던스 도입이 중점적으로 논의
A. 정책금리의 경로를 보다 명확하게 시장과 소통 가능
A. 이번 FOMC에서 새로운 포워드 가이던스 제시 여부 관건

Q. 평군물가목표제를 위한 정책수단 변화 지연될 가능성은?
A. 추가적인 정책 제시는 시장의 기대에 비해 지연될 가능성
A. 자산 매입에 있어서도 이전에 비해 적극성 약화
A. 금융시장 내 신용 경색 우려 완화…유동성 정책 강화 명분↓
A. 최근 주식시장 변동성 높아졌지만 외환·채권 흐름은 안정
A. 연준의 스탠스가 높아진 시장 기대치에 못 미칠 가능성

Q. 연준의 카드 더의 다 소진…남은 건 환율?
A. 연준의 정책 여력 자체가 소진됐다고 보기는 어려워
A. 유동성 공급 속도조절은 시스템 리스크 완화됐기 때문
A. 제로 금리·회사채 시장 개입 등 통화정책 카드는 거의 사용

Q. 미 FOMC 이후 시장 영향은?
A. 잭슨홀 미팅에서 언급한 것 이상의 추가적인 조치 없을 것
A. 연준의 스탠스가 시장 기대치 미치지 못할 가능성
A. 평균 물가 목표제 도입에도 시장은 오히려 조정
A. 이번 FOMC 역시 기대감보다는 중립적인 시각 필요


SC제일은행 자산관리본부 홍동희 차장 by 매일경제TV