[이슈진단]바닥 다지는 신흥국, 지금 투자 적기인가?

- 바닥 다지는 신흥국, 지금 투자 적기인가?

Q. 글로벌 증시 대비 신흥국 상황은?
A. 가격조정으로 낮아진 신흥시장 프리미엄
A. 신흥유럽 6.6배·라티지역 12.0배에서 거래
A. 주가수익비율(PER) 밴드 하단에 위치

Q. 낮아진 신흥국 밸류의 원인은?
A. 무역분쟁이라는 이벤트의 장기화
A. 선진국 통화정책 정상화 영향
A. 장기간 경상적자 보인 신흥국에서 노이즈 발생

Q. 미국 연내 추가 금리인상…영향은?
A. 신흥시장, 금리인상에 무역갈등까지 더해져
A. 신흥시장에 결코 우호적이지 않은 상황

Q. 미국 둘러싼 무역분쟁 이슈 잠잠해질까?
A. G20 회담까지는 미중 무역협상 기대감 유효

Q. 신흥시장 증시가 선진시장 못 이기는 이유?
A. 신흥국, 원자재에 대한 의존도 높아
A. 정치리더십을 통한 정책 연속성 담보 어려워
A. 각종 불확실성에 보다 쉽게 노출

Q. 신흥국 증시 현재 매력적인 구간인가?
A. 무역분쟁 이슈로 낮아진 밸류에이션
A. 여러 신흥국 포트폴리오 투자가 바람직

Q. 신흥국 밸류 정상화 위한 조건은?
A. 미중 무역분쟁 봉합이 최우선 조건
A. 신흥국의 이익 확장세 확인 필요

Q. 신흥국 포트폴리오 어떻게 구성할까?
A. 저평가된 자산+성장성 높은 자산 섞어서 투자
A. 한국·중국, 저평가된 자산(가치주)
A. 인디아, 성장성 높은 국가(성장주)
A. 단기적 요인보다 ‘방향성’에 주목할 것

KB증권 오온수 자산배분팀장 by 매일경제TV