[이슈진단]6월 미국 금리인상 6월 이후가 더 중요하다!

Q. 6월 금리인상 확실시…연준의 장기적 계획은?
A. 2008 금융위기 이후 양적완화와 제로금리
A. ‘통화정책의 정상화’를 위해 금리인상
A. 고용지표·물가상승률 등 거시지표 뒷받침

Q. 미국의 통화긴축, 각국에 ‘통화정책 정상화’ 강요?
A. 미국 금리인상은 타국 자본시장에 충격
A. 금융안정을 위해 따라갈 수밖에 없는 상황

Q. 양적완화 축소로 인한 ‘긴축발작’ 발생 여지는?
A. 신흥국에 ‘긴축발작’ 가능성 있어
A. 미국, 보유자산 축소 등 점진적으로 시행
A. 신흥국들이 테이퍼링에 대비할 시간 있어

Q. 올해 추가 금리인상 더 있나?
A. 2017년 세 차례 금리인상 언급한 옐런 의장
A. 고용·성장 등 제반 거시지표 호조세
A. 6월 이후 한 차례 더 인상할 가능성↑

Q. 미국의 ‘재정절벽’에 대한 우려에 대해?
A. 미국의 GDP 대비 국가부채, 105%

·트럼프 정부의 예산안 주요 내용 (2018~2027년)
- 메디케이드 지출 축소 : 6,100억 달러
- 국방비 증액 : 4,690억 달러
- 인프라건설 증액 : 2,000억 달러

A. 세수 5% 증가 전제, 재정절벽 우려

Q. 연준 옐런 의장은 어떤 내용 언급할까?
A. 예상보다 앞당겨질 연준의 ‘보유자산 축소’
A. 통화정책 정상화를 위한 로드맵 제시

Q. 연준 자산 축소, 어떤 영향 있나?

·연준 자산 규모 현황 (단위:달러)
국채 2조 4650억
준정부채 120억
부동산유동화증권(MBS) 1조 7770억
금특별인출권(SDR) 160억
기타 2090억
합계 4조 4790억

A. 매월 한도를 두고 초과하는 금액만 재투자
A. 연준 자산규모 점진적 감소, 충격 적을 것

Q. 한·미 간 금리차 ‘제로’, 어떤 변화 있나?
A. 금리인상 이미 예상, 큰 혼란 없을 것
A. 금리 차 노리고 채권·단기자본 이동 가능성

동국대학교 국제통상학부 곽노성 교수by매일경제TV