[집중관찰] 한국콜마 (8) 투자분석 - 이성웅 동양증권 동양증권 연구원

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 3부 (오후 1시 ~ 3시 30분)
■ 진행 : 최지인 아나운서
■ 출연 : 이성웅 동양증권 연구원

【 앵커멘트 】
이성웅 연구원, 마감 전 집중관찰 종목인 '한국콜마' 투자가치 분석해 달라.

【 이성웅 】
'한국콜마'는 최근 BW(신주인수권부사채) 발행 검토설에 따라 주가는 약세를 나타내고 있다.

화장품관련주가 전체적으로 영업이익률이 증대하고 있으나 어느 정도 피크에 도달했다는 시각이 중점을 이루면서 조정세를 나타냈으며 한국콜마도 동일하게 조정세를 나타냈다.

화장품 사업 및 제약 사업을 영위하고 있으며 순수 제약부문 ODM/OEM 업체는 한국 콜마가 유일하다. 이 부문에서 약가 인하의 영향을 2012년도에 다 받았다고 개인적으로 판단하고 있다. 2013년에는 제약부문에서는 전년도 대비해 개선될 것으로 전망된다.

BW(신주인수권부사채) 발행이 현실화된다면 추가적으로 주가 하락의 가능성이 엿보이며 극단적으로 20,000원 이하 도달한다면 강력 매수 구간이며 22,000원대에서는 매수해 볼만하다고 판단된다.

최근 추세적으로 하락세 나타내고 있다. 상승세로 돌아서려면 기간 조정 필요하다는 판단하에 매수가는 22,000원, 목표가는 27,000원이며, 손절가는 제한적으로 22,000원 편입시 18,000원으로 제시한다. 20,000원 이하 편입시 15,000원대로 손절하는 것이 좋을 것 같다.