[집중관찰] GS홈쇼핑 (1) 기본적분석 - 박성일 동부증권 목동지점 연구원

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 박성일 / 동부증권

【 앵커멘트 】
GS홈쇼핑 기업 개요는?

【 박성일 】
케이블TV, 인터넷 및 카탈로그를 통해 상품을 판매하는 홈쇼핑업체로서 중국 및 동남앗아 공략을 지속하고 있다. 국내에서는 취급고 기준 1위를 유지하고 있으나 영업이익 기준으로 3위권에 머물고 있다. 해외에서는 중국, 인도, 태국, 베트남 등에서 합작투자를 진행하고 있으며, 보유 순현금 5,700억원을 토대로 지속적인 투자가 가능할 것으로 전망된다. 11년말 디앤삽 합병을 통해 2개의 인터넷 사이트를 운영중이다.

【 앵커멘트 】
GS홈쇼핑 기업 가치는?

【 박성일 】
2011년부터 올해 예상치 PER은 3.76, 9.39, - 배 / PBR은 1.26, 1.47, 2.17배 / ROE는 39.23, 16.54, 17.95%이다.
2011년부터 올해 예상치 PER은 연결재무제표 기준 2013년 3분기 누적 매출액은 전년동기대비 비슷한 수준인 7,553억원 기록하였으나, 원가율 개선을 통하여 영업이익은 전년동기대비 29.1% 증가한 1,078억원을 시현함. 당기순수익은 913.4억원을 기로하며 전년동기 대비 34.2%로 크게 증가했다. 지속적으로 외형성장 할 것으로 보인다.

【 앵커멘트 】
GS홈쇼핑 SWOT분석은?

【 박성일 】
- 강점: 수익성 높은 제품 라인업, 온라인 시장 확대
- 약점 : 매출 성장세 둔화
- 위기 : 홈쇼핑 업체들의 경쟁 심화에 따른 수수료율 하락
- 기회 : 인도, 태국, 중국 등 해외시장 진출

【 앵커멘트 】
GS홈쇼핑, 오늘장 전망은?

【 박성일 】
주력사업의 꾸준한 성장과 중국 시장 진출이 가시적 성과를 보일 개연성이 커지면서 신고가를 경신했다. 오프라인 소비 시장의 위축이 홈쇼핑과 온라인을 주력으로 하는 GS홈쇼핑에 호재이다. 다만 cj오쇼핑 현대홈쇼핑 등 경쟁업체가 많고 국내 시장이 포화인 만큼 해외 시장의 성장 동력이 확인 될 때 까지 추가 매수는 자제하는 것이 좋다.