[이슈&전략] 코스피 급등.. 돌아온 외국인

1. 어제장 정리

전일 코스피는 51포인트 상승한 1,834포인트, 코스닥은 19포인트 상승한 512포인트에 마감했다. 코스피는 전일 뉴욕증시를 포함한 유럽 증시의 큰 폭의 반등에 힘입어 장초반부터 1800선을 돌파하는 갭상승으로 출발하여 한때 1,839포인트까지 오르는 등 장중 내내 힘찬 모습을 보여주었다. 반등의 주체는 역시 15거래일만에 순매수로 전환한 외국인이었는데 이날 외국인은 1131억원을 순매수 하였고 개인은 578억원, 기관은 699억원을 순매도했다. 업종별로는 전업종이 상승을 보인 가운데 전일 하락했던 전기전자업의 상승이 단연 돋보였고 자동차주가 선전한 운수장비 업종의 상승 역시 크게 나타났다. 코스닥도 역시 전일에 이어 큰 폭의 상승을 하였는데 이날은 외국인이 아닌 기관이 77억원을 순매수 하며 지수 반등을 견인했다.



2. 우리 증시 상승을 주도한 건 역시 외국인이었다. 15일만에 매수로 전환했는데요. 본격적으로 매수세 보여줄까?

일단 외국인의 시각이 한국시장에 대해 우호적으로 전환되었는지 여부를 현시점에서 속단하기에는 좀 이르지 않나 생각하고 있다. 일단 단기적으로 외국인의 매수세가 이어지려면, 환율안정, 미국 장기국채금리의 하락전환, 2분기 기업들의 실적이 기대에 부합하는 모습을 보여야한다. 외국인의 본격적 매수세를 예상하기에는 아직 이르다.

3. 삼성전자도 반등에 성공했다. 하지만 이 반등이 계속 이어갈까 의문이다. 다음주 삼성전자의 2분기 잠정 실적 발표도 앞두고 있고, 또 최근 외국계 증권사를 비롯해서 국내 증권사들이 삼성전자 목표가를 낮게 잡았는데 여기에 대해 어떻게 보는가?

삼성전자의 목표치가 낮아지고 있는 경향이 있는 것은 분명한 사실이다. 컨센서스가 영업이익 41조원 수준에 형성되어 있습니다. PER 6.9배 수준인데 작년 밴드로 따지면 하단쪽에 있습니다. 그런데 중요한 사실이 하나 있다. 삼성전자의 추정실적 내용에 변화가 있다는 것이다. 외국인이 삼성전자를 매도한 이유는 출구전략에 대응하기 위한 것도 있었겠지만 정말 중요한 것은 스마트폰 특히 하이엔드급 스마트폰 판매 성장세가 보급율 확대에 따라 꺽일 수 있다는 우려가 있고 미국 애플 처럼 주가가 곤두박질 하지나 않은 우려감이 있었다고 보고 있다. 추정실적 내용의 변화, 이것은 하이닉스가 요즘 잘나가는 원인이기도 한 반도체 부문이 핵심포인트다. 향후 치킨게임의 승자인 삼성전자와 하이닉스의 실적성장세는 크게 나올 가능성이 있어서 이 부문에서 통신부문 실적 성장 둔화세를 충분히 커버할 수 있다고 보고 있다. 따라서 삼성전자 주가는 현재 변동성 국면에 있지만 향후에는 하방이 견조해 질 가능성이 있다고 본다.



4. 삼성전자가 반등하면서 코스닥 시장 내 IT관련주들도 함께 오르며 코스닥도 어제 510선 위로 올라섰는데 어떻게 보는가?

코스닥 시장은 그 동안 낙폭이 상대적으로 컸던 만큼 반등 또한 강하게 나타나고 있다. 업종별로 살펴보면 말씀하신대로 IT관련주가 강한 상승을 보였고, 의료/정밀 역시 강한 모습을 보여 주었다. 현장에서 지켜보면 개인들이 선호하는 코스닥 시장의 급락으로 담보부족으로 인한 투매도 그 동안 몇 차례 있었다고 본다. 시장의 반등을 이용하여 실적전망이 양호하고 주가 밸류에이션이 싼 종목, 또는 업황이 턴하는 업종 내 종목으로의 교체매매도 향후 고려해 보시면 도움이 되지 않을까 생각된다. 예를 들어 반도체 장비나 향후 투자진행이 예상되는 AMOLED 관련 주가 IT업종 내에서는 투자매력이 있다고 판단하고 있다.



5. 오늘장은 당장 어떤 흐름 보일 것으로 보는가?

최근 글로벌 증시에 민감하게 반응하고 있기 때문에 야간에 있었던 미국과 유럽증시 동향에 연동될 가능성이 있다. 또한 오늘은 분기말, 반기말이 겹치는 날이므로 윈도드레싱을 충분히 가정해 볼 수 있다. 단기적으로는 윈도 드레싱을 이용한 고점매도 후 추후 재매수 하는 전략이 좋다고 보인다. 윈도 드레싱을 제외하고 보더라도 일단 단기 급등에 따른 초단기 차익실현 매물이 출회될 가능성이 높은 날이라고도 말할 수 있다. 따라서 장 중 거래량 증가 추이를 잘 살펴보시면서 거래량이 수반되지 않은 주가 상승이 나타난다면 종가를 기다리기 보다는 장 중 고점을 공략하여 일부를 매도하는 전략, 그리고 종가 동시호가에 예상체결 가격호가가 많이 올라간다면 일부 매도를 병행하는 전략을 추천한다. 다만 중장기적 투자성향 이시고 밸류에이션 매력과 나쁘지 않은 재무구조 여기에 성장성까지 함께 겸비한 종목을 보유한 투자자께서는 단기 대응전략에 민감하실 필요는 없다고 본다.