[상위 1% 투자전략] 휘청이는 우리증시, 지켜봐야할 변수는?

1) 코스피 장중 연저점 경신…시장 민감 반응 이유는?

출구전략에 대한 이야기가 나왔다는 것이 이슈인데, 어떻게 보면 시장이 더 민감하게 반응했다는 것은 시기가 분명히 명시되었다는 점 때문일듯 하다. 그리고 뉴욕증시를 보면 9월부터 출구전략이 시행될수 있다는 가능성이 높아 조정을 받은것으로 보이고 우리나라 같은경우 버냉키의 출구전략에 대한 언급 뿐 아니라 중국경제의 지표가 부진하다 보니 중화학 공업쪽에서 더 많은 낙폭을 기록했고 사실 시장의 분위기가 좀 훼손되었었기 때문에
일단 중국관련 주식들은 충분히 조정을 받았다고 볼수 있어서 어제처럼 시장분위기가 연출될 가능성은 좀 낮지 않을까 생각한다.


2) 양적완화 축소 가시화에 금융시장 '휘청'…지켜봐야 할 변수는?

우리나라 시장 뿐 아니라 미국도 마찬가지지만 트리플 약세, 즉 주식은 빠지고 금리가 오르면서 채권의 가치는 낮아지며 환율역시 원화가 약세를 보이고 있어서 이것이 우리나라가 풀수있는 해법을 가진것은 아니라고 본다. 어찌보면 지금부터는 미국의 금리가 중요한 포인트가 아닐까 생각한다. 미국의 10년만기 금리가 2%를 겨우 넘었다가 지금은 2.4%까지 올라왔는데, 이렇게 금리가 급등하게 되면 모든 안전자산에 대한 기대치가 낮아진것이라고 보기때문에 미국의 금리가 중요해서 우리나라의 원달러 환율도 역시 안정되는 모습을 보인다면 이런것들이 시장의 안정을 도모할수 있는 힌트가 되지 않을까 하기 때문에
이 두가지 변수를 좀 더 지켜봐야할 필요성이 있다.


3) 출구전략 단기 악재 전망…우리시장 반등 시기는?

본격적이다- 라는 표현은 쓰기 어렵고 이벤트성을 지켜본다면 오늘부터 6월말 까지 특별한 이벤트나 경제지표 발표는 없다. 7월 초로 들어가게 되면 미국의 고용지표와 IMS 제조업 지표가 나오게 되는데 가장 중요한 두 지표가 어떤 방향성을 띄는가가 포인트가 될것이다. 이제부턴 차라리 경제지표가 좋게 나와버리는 것이 어짜피 출구전략이 시행될것이라는 예상이 있기 때문에 출구전략을 시행하는 것에 대한 안도감을 줄수 있어서 이러한 것들은 7월 초에 어떻게 될것인지 알수 있을 것이다. 오늘장 전망하자면, 오늘은 1,800선의 지지력을 테스트하는 시간을 보낼수 밖에 없다고 본다. 그럼에도 불구하고, 우리시장이 유난히 더 나쁜것은 중국관련주들이 민감하게 반응하기 때문인데 이런 부분들에 대해서는 어느정도의 시장 반응은 끝났다라고 본다면 1,800선 지지력을 오늘은 확인해 볼수 있지 않을까 생각한다.

- IBK투자증권 서동필 투자전략팀장 -