[집중관찰] 오늘의 종목 - KH바텍 (060720)

[집중관찰] KH바텍 (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 연구원

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권 연구원

【 앵커멘트 】
최근 이슈가 되고 있는 종목을 매일 하나씩 선정해서 세밀하게 분석해드리는 시간이죠.
<집중관찰>에서 다룰 종목은‘KH바텍’입니다. 1부에서는 기본적 분석을 해드리고 있는데요.
오늘은 이성웅 KTB투자증권 연구원과 함께 합니다. 안녕하십니까?

먼저, KH바텍이 어떤 기업인지부터 알아보죠.

【 이성웅 】
KH바텍은 2004년 설립된 카메라 모듈 전문 회사입니다. 휴대전화 및 자동차용 카메라 모듈을 주로 생산하며, 자동차용 카메라 모듈에서는 업계 1위를 달리고 있습니다.

중국 상해에 1,2 공장이 있으며 일본 요코하마에 영업사무소가 있습니다. 해당 업계에서는 LTE 전환에 따른 스마트폰 교체 수요의 증가 및 신차출시, 옵션수요의 증가로 향후 매출 성장에 긍정적인 모멘텀이 예상됩니다.

【 앵커멘트 】
KH바텍의 SWOT분석도 해볼까요?

【 이성웅 】
KH바텍의 강점은 2013년 매출액이 98.5% 증가 예상된다는 점입니다. 반면에 약점은 2012년 적자전환한 부분이며, 기회요소는 중국 혜주 공장이 본격 가동된다는 겁니다. 위협요소는 아마존 매출액이 큰 폭으로 감소 예상된다는 점입니다.

【 앵커멘트 】
KH바텍의 기업 가치는 어느 정도 인가요? 연간흐름으로 알아볼까요?

【 이성웅 】
노키아, RIM 등 주요 고객사들이 스마트폰 시장에서 경쟁력이 저하됨에 따라 제품 수주가 감소해 전년동기대비 매출 규모가 축소했습니다. 매출 감소에 따른 원가 및 판관비 부담의 확대로 영업이익률 역시 전년동기대비 하락했습니다.

이자비용의 증가 등 금융수지도 저하되어 순이익이 적자 전환 되고 있습니다. 하지만, 자산 대비 충분한 규모의 자기자본 보유 및 낮은 부채 수준으로 전년에 이어 안정적인 수준의 재무구조로 판단됩니다.

【 앵커멘트 】
KH바텍, 오늘장 전망은 어떤가요?

【 이성웅 】
쉬어가는 구간으로 판단됩니다. 중장기적인 보유관점을 제시해 드립니다.

【 앵커멘트 】
말씀 감사합니다.




[집중관찰] KH바텍 (2) 기술적분석 - 정승연 유진투자증권 연구원

■ 방송 : M머니 굿모닝머니 (오전 4시 50분~6시 30분)
■ 진행 : 온인주 아나운서
■ 출연 : 정승연 유진투자증권 연구원

【 앵커멘트 】
굿모닝 머니 마지막 시간<집중관찰>시간입니다. 2부에서는 기술적 분석 해드리고 있는데요. 오늘 종목은 KH바텍입니다. 유진투자증권 압구정지점의 정승연 연구원과 함께 KH바텍의 자세한 주가 특징과 전망, 알아봅니다. 안녕하십니까?

【 정승연 】
안녕하십니까?

【 앵커멘트 】
KH바텍의 최근 캔들 모습인데요. 아랫꼬리가 나와 있는 긴 음봉 형태입니다. 어떤 특징의 캔들 유형인가요?

【 정승연 】
이 캔들은 하락반전 하락샅바형으로 3월 6일에 출현했는데요. 시가와 고가가 동일한 긴 음봉의 형태로 고가권에서 길게 나타날 경우 강한 하락장을 예고합니다. 몸통의 길 이가 길수록 신뢰도는 증가하며, 발생 당시 잘 나타나지 않았다면 더욱 의미 있다고 할 수 있겠습니다.

【 앵커멘트 】
차트로 좀 더 자세한 흐름 살펴볼까요?

【 정승연 】
최근 꾸준한 상승 흐름 보였으나 고가권에서 주가 정체 흐름을 보이고 있는데요. 월요일 5% 넘는 하락세로 20일선 훼손했으며 MACD 기술적 지표도 하락 반전 신호가발생했습니다.

【 앵커멘트 】
수급 부문은 어떤가요?

【 정승연 】
최근 10일간 외국인의 지속적인 매수가 유입됐으나 기관은 매도로 대응했는데요. 3월 18일 17만주 매도로 하락 주도했으며 금융투자, 투신, 연기금이 매도세 보이며 차익실현에 나서고 있습니다.

【 앵커멘트 】
하락장 예상되는 이 종목, 투자계획은 어떻게 세워보는 것이 좋을까요?

【 정승연 】
가격적으로 부담스러운 주가 수준까지 상승했는데요. 8개월 동안 4배 가까운 주가 상승은 부담 요인이며, 고점에서 발생하는 기술적 매도 신호들이 발생하고 있습니다. 기관의 매도 물량 출회 여부 확인이 필요하며, 매수 보류 관점 제시합니다.

【 앵커멘트 】
지금까지 유진투자증권의 정승연 연구원과 KH바텍 종목의 기술적 분석 해봤습니다.
오늘 말씀 고맙습니다.




[집중관찰] KH바텍 (3) 이슈 분석 - 박준현 토러스증권 차장

■ 방송 : M머니<여보세요>6:30~8:00
■ 진행 : 이정우 연세대학교 교수
■ 출연 : 박준현 토러스증권 차장

이슈 1. 갤럭시 S4 수혜주
이슈 2. 1분기 실적 턴어라운드
이슈 3. 중국 혜주공장 증설 효과

【 앵커멘트 】
집중관찰 시간입니다. 오늘 종목은 KH바텍입니다. 토러스증권 박준현 차장과 함께 KH바텍의 최근 이슈에 대해 집중 분석해보겠습니다.
안녕하십니까?

【 박준현 차장 】
안녕하세요.

【 앵커멘트 】
KH바텍을 둘러싸고 최근 어떤 이슈가 있었습니까.

【 박준현 차장 】
KH바텍은 갤럭시S4 수혜주로 부각되고 있습니다. KH바텍은 마그네슘 다이캐스팅 내장재를 공급하고 있는 업체인데요. 아무래도 갤럭시S4 판매가 증가할 것으로 예상되고 있기 때문에 판매량 증가에 따른 수혜가 기대됩니다.

때문에 두 번째 이슈는 1분기 실적 턴어라운드가 이루어질 것이라는 전망입니다. 4분기 일회성 비용에 따른 기저 효과와 삼성전자, 블랙베리의 거래선 수주증가 및 중국공장 수율개선 등을 볼 때 1분기 실적 턴어라운드는 확실시 되고 있습니다.

세 번째는 중국 혜주공장 증설 효과입니다. 혜주가 위치한 광둥성은 ZTE, Huawei 등, 중국 로컬업체 밀집지역인데요. 삼성전자 베트남의 하노이와 가깝다는 이점이 있습니다. 동사의 실적 서프라이즈를 이끌 핵심적인 법인이 중국 혜주공장이라는 내용이 나오고 있습니다.

【 앵커멘트 】
수급 상황은 어떻습니까.

【 박준현 차장 】
기관과 외국인 엇갈린 움직임을 보이고 있는데요. 외국인은 9일 연속 순매수를, 기관은 7일 연속 차익 매물을 내놓고 있습니다.

수급 동향이 엇갈리는 이유는 1분기 실적에 대한 전망치 차이 때문이 아닐까 싶습니다. 일단 어제는 17,150원 종가를 기록했습니다.

【 앵커멘트 】
앞으로의 전망과 투자전략은 어떻게 세워야 합니까?

【 박준현 차장 】
일단 KH바텍은 작년 한 해는 힘들었던 한해가 아닌가 싶습니다.

하지만 올해는 턴어라운드 기대감이 주에 반영되면서 52주 신고가 기록하고 있는 상황입니다. KH바텍의 장점이라고 한다면 국내시장에서 독점적인 지위와 고객선 다변화인데요. 이러한 것들을 감안한다면 실적부문에서는 반드시 턴어라운드가 일어날 것이라는 기대는 맞는 노리입니다.

다만 많이 오른 주가는 다소간 부담이므로 조정 시 접근이 유효할 것 같습니다. 2만2천원 목표가 매수 의견 드리겠습니다.

【 앵커멘트 】
네, 오늘 말씀 감사합니다.
토러스증권 박준현 차장이었습니다.




[집중관찰] KH바텍 (4) CEO 분석 - 서환한 M머니 기자

■ 방송 : M머니 출발증권시장 (오전 8시~10시)
■ 진행 : 김나래 앵커
■ 출연 : 서환한 M머니 기자

【 앵커멘트 】
오늘의 집중관찰 종목은 KH바텍입니다. 이 기업의 CEO에 대해 알아보는 시간 갖도록 하겠습니다. 스튜디오에 서환한 기자 나와있습니다.
안녕하세요?

【 기자 】
안녕하세요?

【 앵커멘트 】
먼저, KH바텍의 남광희 대표이사에 대해서 알아보겠습니다. 남광희 대표이사는 어떤 분이신가요?

【 기자 】
네. 남광희 대표이사는 1959년 12월 생입니다. 경북대를 거쳐 연세대학교 대학원 기계공학 석사를 나왔고요.

1999년부터 금호 대표이사 사장을 지냈습니다. 그리고 2001년 이름을 바꾸면서 KH바텍 대표이사 사장을 역임하고 있습니다.

2006년에 구미상공대상 경영부분을 받기도 했습니다.

【 앵커멘트 】
KH바텍, 현재 주주현황은 어떻습니까?

【 기자 】
네.

KH바텍은 회사 최대주주인 남광희 씨가 보통주 250만 주를 가지고 있는데요. 전체 주식 중 15.63%에 해당합니다. 그 뒤를 배우자인 김종숙 씨가 10% 넘게 가지고 있고요.

감사인 한순희 씨가 3%, 김종세 이사가 2.8%를 가지고 있습니다. 이로써, 전체 주식 중 남광희 씨와 특수관계인의 주식수는 총 30.8%에 해당합니다.

5% 이상 주식을 가지고 있는 주주 역시 남광희 씨와 김종숙 씨 밖에 없는데요. 남광희 대표이사가 최대주주이자 오너, 사장인 곳이라고 할 수 있습니다.

【 앵커멘트 】
그렇다면, 남광희 사장의 경영 스타일은 어떻습니까?

【 기자 】
남광희 사장은 금호라는 이름으로 1992년 회사를 만든 이래 끊임없는 발전을 이끌고 있는데요. 지속적인 고객기반을 확보해 오고 있습니다.

경영혁신을 끊임없이 추진해 나가면서 국내 최고의 글로벌 IT 부품업체로 거듭나게 하겠다는 계획인데요.

남광희 대표는 BVP311 비전 달성을 통해 시장이 원하는 변화에 맞춰 나가겠다는 포부를 밝히고 있습니다.

【 앵커멘트 】
KH바텍은 지난해 실적이 살짝 부진하기도 했는데요. 회사의 사업 설명과 향후 비전은 무엇입니까?

【 기자 】
지난해 실적은 조금 부진했죠. 지난해 영업이익은 144억 원으로 전년 동기 대비 23% 가량 감소했습니다. 매출액은 2414억 원인데요. 이 역시 13% 가량 감소한 것입니다.

특히 최근 3년 간의 흐름을 보면 감소세가 두드러집니다. 매출액과 영업이익이 계속 감소하고 있는데요. 회사 측은 주요고객사의 오더가 감소해 매출액과 이익이 감소했다고 설명을 했습니다.

주요고객사가 삼성이냐는 질문에 대해서는 구체적으로 한 회사가 아니라, 전반적인 감소 때문이라고 밝혔습니다.

그렇다면 주요 생산제품을 볼까요. 쉽게 말씀드리면 핸드폰의 기본적인 틀을 만드는 곳이라고 볼 수 있습니다.

【 앵커멘트 】
주요 고객들로는 누가 있나요?

【 기자 】
네. 삼성이 최대 고객입니다. 휴대폰 내외장재를 만드는 KH바텍은 삼성 갤럭시 시리즈에 납품을 하고 있는데요.
`
갤럭시S4와 노트 시리즈에 바텍의 제품이 들어갑니다. 회사 측은 갤럭시 시리즈의 밧데리 부분 전자파 차단 기능이 포함된 내부 외장재를 공급하고 있다고 설명을 했는데요.

단순한 케이스가 아니라, 내부에 회로가 함께 포함된 것이 바텍의 제품입니다. 국내에서는 삼성이 주요 고객이고요. 애플과 림, GTE 등에도 납품을 하고 있습니다.

특히 회사 측에서는 삼성 제품 중에서도 갤럭시 노트 시리즈의 단가가 더 매력적이라고 귀띔했습니다.




[집중관찰] KH바텍 (5) 재무분석 - 박용필 하나대투증권 부장

■ 방송 : M머니 증권광장 (10시~12시)
■ 진행 : 강태호 캐스터
■ 출연 : 박용필 하나대투증권 부장

【 앵커멘트 】
오늘 집중관찰 기업은 KH바텍인데요.
먼저 KH바텍의 전반적인 재무 상황은 어떤가요?

【 전문가 】
KH바텍은 대표적인 스마트폰 부품주인데요. 지난 4분기 매출을 보면 1,329억 원을 기록했습니다. 전기대비해서는 57.1% 늘어난 것으로 나타났고요. 영업이익 같은 경우에는 45억 원을 기록했습니다. 전기에 17억 정도 나왔었는데요. 282% 정도 늘어난 수치를 보였습니다. 분석을 해보면 국민 최대 고객사죠. 삼성전자의 갤럭시 시리즈 신제품이 나오면서 선분기 대비해서는 매출이 약 57% 늘어난 것으로 나타났습니다. 그리고 해외 거래선 쪽에 신규모델이 4분기에 집중되면서 이익이 대폭 늘어난 것으로 보입니다.

【 앵커멘트 】
네. 그렇다면 KH바텍의 부채 비율 동향은 어느 정도인가요?

【 전문가 】
부채비율은 122%를 기록하고 있는데요. 이자보상배율은 3.2배입니다. 낮은 수치이긴 하지만 전년대비해서는 대폭 호전된 상황이라고 말씀 드리겠습니다. 하지만 유동부채항목을 보면 매입채무라든지 단기차입금 등이 전년대비해서는 증가한 모습을 보이고 있습니다.

【 앵커멘트 】
마지막으로 KH바텍의 향후 기업 실적 전망에 대해서도 자세히 말씀해주시죠.

【 전문가 】
일단 KH바텍은 1분기 영업이익이 기대가 되고 있습니다. 무엇보다 갤럭시S4의 효과가 기대되는 부분이고요. 따라서 삼성전자 부품 수혜주로써 이번에 1분기부터 이익이 본격적으로 턴어라운드가 되지 않을까, 하는 기대를 가져봅니다.

【 앵커멘트 】
말씀 감사합니다.




[집중관찰] KH바텍 (6) 주주분석 - 서환한 M머니 기자

■ 방송 : M머니 증권광장 (10시~12시)
■ 진행 : 강태호 캐스터
■ 출연 : 서환한 머니국

【 앵커멘트 】
오늘 집중관찰 종목은 바로 KH바텍인데요.
주주현황과 회사 소개해 드리겠습니다. 주주현황 어떻습니까?

【 기자 】
KH바텍은 회사 최대주주인 남광희 씨가 보통주 250만 주를 가지고 있는데요. 전체 주식 중 15.63%에 해당합니다. 그 뒤를 배우자인 김종숙 씨가 10% 넘게 가지고 있고요. 감사인 한순희 씨가 3%, 김종세 이사가 2.8%를 가지고 있습니다. 이로써, 전체 주식 중 남광희 씨와 특수관계인의 주식수는 총 30.8%에 해당합니다. 5% 이상 주식을 가지고 있는 주주 역시 남광희 씨와 김종숙 씨 밖에 없는데요. 남광희 대표이사가 최대주주이자 오너, 사장인 곳이라고 할 수 있습니다.

【 앵커멘트 】
지난해 실적은 어떻습니까?

【 기자 】
그 전에 회사에 대해서 먼저 가볍게 소개를 해야겠죠.쉽게 설명하면 KH바텍은 휴대폰 케이스를 만드는 업체입니다. 하지만 단순히 외곽 프라스틱 조립물만 만드는 곳은 아니고요. 마그네슘을 원자재로 하는 다이케이스팅 업체입니다. 조립까지 어느 정도 진행된 케이스를 납품하는데요. 삼성이 주요 고객입니다. 갤럭시S4 등 다양한 제품이 납품이 되는데요. 삼성 쪽 매출이 가장 높은 것으로 알려졌고, 갤럭시 탭과 노트의 단가가 더 좋다고 회사 측은 설명을 했습니다. 이와 함께 FPCB 관련 자회사도 가지고 있는데요. 사실상 국내 최고의 휴대폰 내외장재 생산업체라고 할 수 있습니다. 주요 휴대폰 제조사에 납품을 하고 있는데요. 삼성을 비롯해 애플과 림, GTE 등이 거래업체입니다.

지난해 실적은 그다지 좋지 않습니다. 지난해 영업이익은 144억 원으로 전년 동기 대비 23% 가량 감소했습니다. 매출액은 2414억 원인데요.
이 역시 13% 가량 감소한 것입니다. 회사 측은 주요고객사의 오더가 감소해 매출액과 이익이 감소했다고 설명을 했습니다.

【 앵커멘트 】
말씀 감사합니다.




[집중관찰] KT바텍 (7) 미래분석 - 최영동 MBN 골드 전문가

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 1부 (오후 1시 ~ 3시 30분)
■ 진행 : 최지인 아나운서
■ 출연 : 최영동 MBN골드 전문가

【 앵커멘트 】
이번 순서는 Mmoney의 집중관찰 종목을 분석해보는 시간인데요. MBN골드 최영동 전문가와 전화연결 되어있습니다. 안녕하십니까?

【 최영동 】
안녕하십니까.

【 앵커멘트 】
네. 오늘 집중관찰 종목은 'KH바텍'인데요. 최근 주가가 급등에 다른 조정을 보이고 있는 것인지, 향후 주가 방향까지 분석해주시죠.

【 최영동 】
동사의 주가는 최저 수준의 저점을 확인한 이후 급등하는 모습을 보여주고 있습니다. 최근 급등에 따른 피로도가 증가하는 신호도 포착되지만 소폭의 짧은 기간조정으로 이어지고 있습니다. 그만큼 시장의 관심도가 높고 대장 역할을 충실히 하고 있는 반증이 아닐까 합니다. 일봉상 상당히 부담스러운 구간임은 분명하겠습니다.

동사의 주가흐름이 긍정적일 수밖에 없는 이유가 몇 가지 있습니다. 첫 번째는 올 한해 매출액 증가에 대한 기대감을 보셔야 할 것입니다. 국내 고객의 신규 단말기 출시에 따른 물량 증가 효과가 이어질 것이다, 라는 점입니다. 갤럭시S 시리즈의 마그네슘 기구 공급 증가가 뒤따를 것으로 판단합니다. 휴대폰 사용자의 기기변경 욕구가 증가하고, 시기상 갤럭시S3의 만족도를 뛰어넘어 판매촉진이 일어날 가능성이 높습니다. 그만큼 일시적 가격조정 이후 매출액 상향 조정의 기대감이 일어날 것으로 보입니다.

두 번째는 그동안 부진했던 중국 혜주 공장의 본격 가동으로 수익성 개선이 예상되는 점이 있습니다.

이러한 두 가지 큰 틀의 호재가 1분기 실적에 긍정적으로 작용함에 따라 동사의 주가는 당분간 우상향 패턴이 유지될 전망입니다. 고객사의 판매물량 추이를 잘 지켜보시면서 동사의 주가흐름 관찰이 필요하겠습니다.

【 앵커멘트 】
네. 작년 여름부터 주가 상승을 이어온 'KT바텍'에 대한 이야기 들어봤고요. 지금까지 MBN골드 최영동 전문가였습니다. 오늘말씀 고맙습니다.




[집중관찰] KH바텍 (8) 투자분석 - 이성웅 동양증권 연구원

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 3부 (오후 1시 ~ 3시 30분)
■ 진행 : 최지인 아나운서
■ 출연 : 이성웅 동양증권 연구원

【 앵커멘트 】
오늘 Mmoeny의 집중관찰 종목은 'KH바텍'입니다. 동양증권 이성웅 연구원, 투자분석해주시죠.

【 이성웅 】
'KH바텍'은 금속재질(마그네슘, 구리, 아연, 알루미늄, SUS 등)의 소재를 사용하여 휴대폰과 노트북 등, 휴대용기기 외장재와 내장재의 조립모듈을 공급하는 업체입니다.

매출구성은 마그네슘 캐스팅 67.6%, 조립모듈 16.3%, 아연캐스팅 5.9% 으로 되어있습니다. 2012년을 기준한 고객별 매출 비중은 삼성전자 60%, RIM 10%, 아마존 10%, 애플 6%, 노키아 5%, 중국향 7% 입니다.

4분기 매출액은 1,329억 원, 영업이익 45억 원으로 증가했습니다. 갤럭시S 미니 및 갤럭시 탭과 갤럭시 노트2가 매출에 반영된 것이 요인입니다. 2013년 1분기의 실적은 매출액 1,510억 원, 영업이익 84억 원으로 예상됩니다. 스마트폰 출시에 따른 물량 증가와 RIM의 신규모델 출시가 영향을 줄 것으로 보입니다.

또한 'KH바텍'은 올해 1분기부터 중국 혜주공장의 수익률 개선이 본격적으로 이루어질 전망입니다. 삼성전자의 생산기지인 하노이와 가깝다는 면에서 시너지 효과도 가능하리라 판단됩니다. 마그네슘 내장재 수요가 증가하는 시점에, 올해는 마그네슘 캐스팅 제품 비중이 약 80% 이상으로 증가할 수 있겠습니다.

'KH바텍'의 매수가는 14,500원을 제시해드리며 목표가 20,000원, 손절가는 13,100원을 제시해 드립니다.

【 앵커멘트 】
네, 오늘의 집중관찰 종목 'KH바텍'의 목표가 20,000원까지 짚어주셨고요. 동양증권 이성웅 연구원 오늘말씀 고맙습니다.