[집중관찰] 삼성물산 (8) 종합분석 - 이지한·정진교 MBN골드 전문가

■ 방송 : M머니 머니클럽 (오후 10시~12시)
■ 진행 : 박진주 아나운서 김성남 MBN골드 전문가
■ 출연 : 이지한·정진교 MBN골드 전문가

【 앵커멘트 】
오늘 집중관찰 기업은 ‘삼성물산’입니다. 첫 번째 키워드는 “마이너스 성장 종합상사”입니다. 종합상사 업황이 대체로 부진했었죠?

【 정진교 전문가 】
지난해 종합상사 업황이 부진했습니다. ‘대우인터내셔널’의 경우 4분기 실적 쇼크에 급락하기도 했었습니다.‘삼성물산’의 경우 실질적으로 보게 되면 성장은 하고 있지만, 크게 매출 부분에서 이익이 나지 않고 유지만 되고 있는 모습입니다. 매출이 15조 정도 일 때, 영업이익은 5,000억 가량 이고, 영업이익률은 꾸준하게 3%~ 3.7% 대 사이를 유지하고 있습니다. 중장기적으로 ‘삼성물산’이 성장을 하겠지만, 성장 속도에서 더딘 모습을 보여줄 것으로 예상합니다. 물론 다른 건설, 종합상사 업체들에 비하면 좀 더 호전적인 상황인 것은 맞습니다. 하지만, IT업종과 같이 성장성이 뛰어난 종목과 ‘삼성물산’이라는 종목을 비교했을 때 상대적으로 성장성에 있어서 큰 실망감을 안을 수 있다고 생각합니다.

【 앵커멘트 】
두 번째 키워드 “추세전환 가능성”입니다. ‘삼성물산’ 차트 살펴보면서 이야기를 나눠 보도록 하겠습니다

【 김성남 전문가 】
‘삼성물산’의 주봉을 보면 하락추세를 아직 완전히 벗어나지 못한 상태입니다. 전고점과 직전 고점을 연결해 놓은 하락 추세선은 지금 막 벗어나려고 하는 상태입니다. 이동평균선들도 수렴되고 있고 좀 더 상승세를 나타낸다면 정배열 구간으로 들어갈 수 있을 것으로 보여집니다. 이지한 전문가는 어떠세요?

【 이지한 전문가 】
‘삼성물산’의 일봉상 차트로 봤을 때 2008년 ‘리만사태’ 이후 하락을 했다가 상승을 보였습니다. 그리고 그 이후의 흐름들은 코스피 지수와 비슷한 흐름입니다. ‘삼성물산’의 경우 종합상사이지만 종합건설이기도 한데요. 실적적인 면에서 이미 둔화가 되고 있고 안정권에 들어와 있는 회사이기 때문에 지수 관련주로 좀 더 부각을 받고 있습니다. 추세전화 가능성에 대해서 이야기를 드리자면, 일봉상의 흐름을 보면 최근에 120일 선 추세를 살짝 올라타는 모습들을 보여주고 있습니다. 그 위에는 더 긴 추세선인 240일 선이 버티고 있어서 현재로서는 역배열 구간에 있습니다. 하지만 240일 선과 120일선의 이격이 적은 모습을 보여주고 있고, 현재 주가에서 밀리지 않고 좀 더 강세로 전환이 되고 횡보의 흐름을 보여준다면 120일 선이 240일선을 뚫고 올라와서 골든크로스가 생겨나면서 정배열 구간으로 올라올 가능성도 있어 보입니다.

【 앵커멘트 】
마지막으로 세 번째 “사상최대 수주 기대감”입니다. 처음 키워드와 달리 삼성물산과 관련된 세 번째 키워드는 희망적입니다. 사상최대 수주의 기대감은 어떤가요?

【 정진교 전문가 】
연 초에‘삼성물산’은 900억 원 규모의 인도 지하철 공사를 수주하며 인도시장 공략을 본격화하고 나섰습니다. 사상 최대 수주를 기록할 만큼 매출액은 증가하고 있지만, 사실 실속 면에서는 아쉬운 점이 많습니다. 앞으로 이런 부분들이 보완된다면 더할 나위 없이 좋은 기업이 될 수 있다고 생각합니다. 하지만, 종합상사의 업황에 대한 전망도 좋지 않고 해외에서 수주 경쟁도 치열하다 보니 성장성에 있어서는 앞으로 어려운 점이 많다고 봅니다.

【 이지한 전문가 】
‘삼성물산’은 종합상사이기도 하지만 ‘래미안’이라는 아파트를 짓는 건설업체이기도 합니다. 국내 부동산 경기가 좋지 않은 해외로 눈을 돌리기 시작했는데요. 삼성이라는 브랜드 가치는 해외 쪽에서 수주를 하는데도 굉장한 도움을 받고 있습니다. 올해 사상 최대 수주를‘삼성물산’이 해낸다면 정체되어 있는 영업이익률과 순이익률을 높이는 모멘텀으로 작용할 수도 있다고 봅니다. 하지만, ‘삼성물산’이라는 기업의 규모가 굉장히 크기 때문에 폭발적인 실적이 일어나지 않는 이상, 실적 모멘텀으로 주가가 움직이는 것은 사실상 어려운 일입니다. 하지만, ‘삼성물산’의 경우 지수 관련주이기 때문에 앞으로 시장의 긍정적인 흐름이 나온다면 ‘삼성물산’의 지수 역시 좋은 흐름을 가질 수 있다고 생각합니다.

【 앵커멘트 】
말씀 감사합니다.