[이슈진단]증시 큰 장 섰다! 코스피 3000시대 오나?

Q. 코스피 강세장, 이번에는 확실히 다르다?
A. 코스피, 7개월 연속 상승세…사상 최고치 기록
A. 영업이익의 대폭 개선이 코스피 상승 이끌어

·코스피 상장사 연간 영업이익 추이
2015년 127조원
2016년 149조원
2017년 184조원 (전망)

(자료:에프앤가이드)

A. 환차손 우려 없는 외국인 매수세 지속

Q. 코스닥도 반등 분위기…이유는?
A. 영업이익 개선…올해 10조원 상회 예상
A. 코스피 단기급등에 따른 순환매
A. 중소형 IT·바이오주 주목할 것

Q. 외국인들이 매수를 이어가는 이유는?

·외국인 보유 주식 사상 최대 (단위:억원)
2011년 350조8000
2012년 410조2000
2013년 430조5000
2014년 422조3000
2015년 420조9000
2016년 481조5000
2017년 581조2000

*유가증권 시가총액 기준, 2017년은 5월 말 기준

A. 한국 주가, 이익대비 저평가되어 있다는 인식
A. 원화 절화 힘들 것이라는 기대도 영향
A. 미국의 원화절상 압력과 10월 환율보고서 주목

Q. 새 정부 출범 이후 주주친화정책 기대감?
A. ‘가계소득환류세제’ 등으로 낮은 배당성향 개선 가능성

Q. 강력한 리플레이션 정책에 대해?
A. 강력한 리플레이션 정책이 자산 가격 끌어올려
A. 통화는 긴축기조 진입 중

Q. 코스피 강세장을 끌어내릴 리스크는?
A. 미국 금리인상, 환차손우려로 외국인 자금유출 가능성
A. 기업, 매출액 감소하는데 영업이익은 개선
A. 강세장 주도한 반도체 가격, 정점 도달할 것

Q. 대세상승장에서 어떤 투자전략이 유효한지?
A. 이미 상당히 오른 상황…조심스러운 접근 필요

Q. 코스피, 하반기에 어디까지 올라갈까?
A. 3000까지 오르기에는 새로운 모멘텀 필요

건국대학교 금융IT학과 오정근 교수