[집중관찰] 한화 (000880) 주가의 추세적 반등 당분간 어려워

▲정승연 유진투자증권 연구원

한화는 자체사업인 화학사업을 영위하고 있는 지주회사로서 사업구조가 대한생명, 한화증권, 한화손해보험 등의 금융부문, 한화케미칼, 여천NCC 등 제조부문, 한화건설과 한화갤러리아, 한화타임월드, 한화호텔&리조트 등의 서비스 부문들로 나뉘어져 있습니다. 한화는 상장사와 비상장사를 합쳐 약 50개의 국내 계열사들을 보유하고 있으며, 61개의 해외 네트워크도 구축하고 있습니다. 최근 사우디와 중동 지역 등에 플랜트 사업 또한 활발히 진행 중으로 사업 영역을 넓혀가고 있는 모습입니다.
한화는 경기 민감도가 높은 업종 내에 있는 주력 자회사인 한화케미칼과 한화건설이 경기 부진의 영향을 받으며 실적 모멘텀 부진으로 이어졌지만, 최근 한화건설은 해외시장에서 한 단계 레벨업할 계기를 마련하고 있는 것으로 보입니다. 한화는 3사분기 매출액이 3조원, 영업이익은 986억원을 기록할 것으로 예상되고 있는 가운데 실적이 전분기 대비 소폭 개선되는 흐름을 나타내고 있습니다.
한화는 타 지주회사에 비해 현재 주가가 상당히 저평가되어 있는 상태지만, 오너 리스크가 아직 존재하기 때문에 주가의 추세적 반등은 당분간 나타나기 어려울 것으로 판단되고 있습니다. <굿모닝 머니>