[집중관찰] 삼성SDI (006400) 합병 시너지 효과 기대감

▲박준현 토러스증권 차장

삼성SDI는 2차전지와 디스플레이 사업을 함께 영위하는 삼성그룹 계열사입니다. 글로벌 2차전지 시장에서 1위의 점유율을 보유하고 있으며, 얼마전 자동차용 2차전지 전문업체인 SB리모티브와 합병하며 시너지 효과에 대한 기대감이 커지고 있는 상황입니다.
3사분기 실적은 2차전지 부문에서 각형과 폴리머의 매출증가에 힘입어 시장 컨센서스에 부합하는 실적을 기록했습니다. 하지만 아이패드미니에 폴리머 전지를 공급하지 못한 점과 최근의 엔화약세는 부담스러운 이슈로 남아있는 상태입니다.
수급상황으로는 외국인들이 4일 연속 순매수한 반면 기관은 10월 10일 이후 연속 순매도하면서 주가가 그동안 약세를 보였습니다. 앞으로 외국인들과 기관의 수급이 얼마나 호전되는가에 따라 주가의 바닥이 잡힐 전망입니다.
삼성SDI는 SB리모티브 합병에 따른 영업손실이 앞으로 2년동안 실적에 반영될 것으로 전망되고, 2차전지 부문도 재고조정에 따라 마진이 소폭 하락할 것으로 예상되고 있습니다. 향후 기타사업부의 실적 개선 정도가 주가 향방성을 결정지을 것으로 보입니다. 목표주가는 17만원대로 매수 의견을 유지합니다. <여보세요>