[투데이 마켓 뷰]손해보험사 실적 오름세, 투자 전략은?

Q. 손해보험 업종, 최근 이슈는?
A. 손보사 6사 합산은 1월 순이익 4,668억(+yoy 118.5%)이며 삼성화재는 본사 매각 이익 2,600억 원을 반영하였다. 삼성화재는 자동차보험 기본료를 2.7% 인하하였고 수익성 둔화의 우려를 불식하였다.

Q. 손해보험 업종, 최근 수급 흐름은?
A. 손해보험 업종 주요 기업 최근 수급
기업 외국인 기관 연기금
삼성화재 -1195억 +316억 -88억
동부화재 -179억 -46억 -137억
현대해상 +5억 +35억 +47억
KB손해보험 -390억 -126억 -81억
메리츠화재 +60억 -50억 -49억
한화손해보험 +4억 -61억 -49억

Q. 손해보험 업종, 주요 기업 실적은?
A. 기업 매출 영업이익
삼성화재 1조 4899억(+YOY 3.2%) 3617억(+YOY 209.4%)
동부화재 1조 124억(+YOY 1.9%) 856억(+YOY 112.6%)
현대해상 1조 217억(+YOY 2.0%) 530억(+YOY 12.0%)
KB손해보험 8460억(+YOY 4.7%) 586억(+YOY 30.1%)
메리츠화재 5037억(+YOY 4.7%) 374억(+YOY 43.0%)
한화손해보험 4265억(+YOY 8.5%) 185억(+YOY 11.8%)

Q. 손해보험 업종, SWOT 요인별 분석은?
A. 강점 안정적 수익 / 높은 배당 정책
A. 약점 자본적정성(RBC) 비율 악화 / 재무 이슈 발생 가능성
A. 기회 기술발전(자율주행) / 자동차 손해율 하락
A. 위협 경기 침체 / 보장성 인보험 판매 감소

Q. 손해보험 업종 내 눈여겨볼 종목은?
A. 굿 종목은 동부화재(005830)이다. 전년 동월 대비 합산 비율이 4.3% 개선되었고 1월 이익이 증가했으며 장기 위험 손해율은 큰 폭으로 개선되어 전체 손해율의 3.8%를 개선하였다. 성과급 등 비용 요인이 작년에 선반영되었으며 연초에 부담을 축소하였다. 삼성화재(000810)이다. 업계 1위의 안정적인 이익 실현을 보이고 있으며 자동차 보험료 인하와 점유율 확대로 기대감을 가지고있다. 현재 업계 1위의 RBC 비율로 제도 변화의 리스크를 축소시키고 있으며 자사주 매입 가능성이 있다.

Q. 손해보험 업종, 투자 전략은?
A. 제도 변화와 수익성 악화 리스크 따른 하락 시에 매수를 해야하며 안정적인 배당, 기술 변화로 이익 강화 가능성에 주목해야한다.


김현겸 동부증권 서초지점 팀장 by 매일경제TV